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 主题:抖一下宝龙内部状况(怎么那么多人关心这烂企业)  
老何有话说

   
   
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抖一下宝龙内部状况(怎么那么多人关心这烂企业)
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宝龙集团当前发展概述

2007年底,总部位于厦门的宝龙集团筹备香港IPO的时间表,让早前并不知名的
宝龙集团成为房地产行业关注的对象。作为国内为数不多以商业地产为核心主业的多元
化集团公司,宝龙集团的扩张速度和商业地产项目开建、项目储备规模,令房地产业界
关注。

2008年,在国际金融危机、内地经济和房地产调整重合、全球证券市场低迷的背景
下,宝龙集团在6月份冲击IPO的进程,显露出该企业在资本推动下,高速扩张的实
质内因。

同时,在高门槛的商业地产领域,先前实力并不突出的宝龙集团,何以能实现快速
复制的连锁扩张?对宝龙系列问题的求解,将揭示宝龙商业地产的模式和竞争力所在。

 
宿迁宝龙
新乡宝龙
烟台海阳
武夷山宝龙
福州宝龙
厦门明发商业
洛阳宝龙
无锡宝龙
太仓宝龙
常州宝龙
无锡玉祁花城


线形标注 2: 宿迁宝龙
青岛李沧
蚌埠宝龙
成都宝龙
郑州宝龙
盐城宝龙
泰安宝龙
淄博宝龙
已开业项目 即将开业项目 在建项目 开工项目 储备项目
青岛城阳

表 1: 宝龙城市广场项目基本列表
 

项目名称

规模

项目进展

建成项目

厦门明发商业广场

40万㎡(纯商业)

2002年开工;2007年开业

福州宝龙城市广场

22万㎡(商业16万㎡)

2004年11月开工;2007年4月开

厦门宝龙酒店(五星)

189间客房

1997年拿地;2001年开业

晋江宝龙酒店(准五星)

338间客房

2002年开工;2005年开业

即将 建成

青岛宝龙城市广场(城阳)

70万㎡(商业50万㎡)

2007年4月开工;商业试运营

郑州宝龙城市广场

25万㎡(商业19万㎡)

2006年7 月开工;部分开业

在建项目

苏州太仓宝龙城市广场

30万㎡(商业25万㎡)

2005年2月27日奠基

泰安宝龙城市广场

30万㎡

2006年11月开工

青岛李沧宝龙城市广场

38万㎡(商业23万㎡)

2008年11月17日奠基

洛阳宝龙城市广场

100万㎡

2006年11月开工

蚌埠宝龙城市广场

49万㎡(商业28万㎡)

2006年9月开工

无锡宝龙城市广场

32万㎡(商业24万㎡)

2007年4月23日奠基

无锡玉祁宝龙湖畔花城

36万㎡(商业2万㎡)

2007年4月23日奠基,10月开工

宿迁宝龙城市广场

50万㎡(商业13.5万
㎡)

2008年12月15日奠基

盐城宝龙城市广场

45万㎡

2008年12月24日奠基

常州宝龙城市广场

92万㎡

2008年9月20日奠基

烟台海阳宝龙城

90万㎡

2007年11月拿地,2009年3月奠

土地储备项目

武夷山宝龙欢乐城

94万㎡

2008年2月协议

山东淄博宝龙城市广场

80万㎡(商业40万㎡)

2006年8月签约

成都宝龙世界城

100万㎡

2006年11月签约

新乡宝龙城市广场

110万㎡

2007年12月竞得


宝龙借鉴适用性分析

(一)宝龙集团SWOT分析

表 2: 宝龙集团SWOT分析表

竞争优势(S)

竞争劣势(W)

1、 “现金流滚资产” 商业模式,有“小万达”
的称号。

2、 拿地低成本,地价分期支付,对滚动开发模
式形成有力支持。

3、 选择三四线城市的新城投资,获得政府的大
力支持——土地、城建配套、税收等。

4、 大体量商业项目,项目建成后易确立区域地
标地位。

5、 销售回款能力强:住宅面积占项目比例
30%-40%,住宅全部用于出售;商业开发面积
中的30%用于销售。

6、 项目土地成本低、城市综合体定位,对销售
产品的定价形成支持,开发利润高。

7、 商业建筑标准成本低,但建筑外观设计符合
三四线城市消费者的价值取向。

8、 产品业态组合注重娱乐、休闲,“吸客”能力
强,符合消费潮流,相对三四线传统商业有
较强的竞争力。

1、企业资金实力并不突出,跳跃性进入快速扩张
期后,资金链压力偏大。

2、企业管理和人才不足,对快速扩张态势形成制
约。

3、自主投资五大商业体系,大部分运营状态仍在
摸索期,存在较长的成熟期和经营风险。自营
产业品牌号召力较弱,需要调整和增强竞争
力,尤其是百货类业态。

4、产品设计和业态规划科学性有较大提高空间。

5、投资决策的前瞻性偏弱,对市场大势、经济周
期的把握能力,对企业投资周期的影响大。

6、产品建标相对落后于一二线城市潮流,缺乏超
前性,持有物业的外观耐久性存在疑问。

7、五星酒店投资回报期长、利润偏低,虽然在前

期支持获取土地资源,但长期经营的投资边际

效应递减。

潜在机会(O)

外部威胁(T)

1、宝龙香港IPO计划仍在继续,如果能成功将
提供有力资金支持。

2、三四线城市商业设施缺乏,快速城市化进程
下,为宝龙提供较多投资机会。

3、产品和模式的复制性强,已储备项目和潜在
项目储备较多。

1、新城辐射人群、基础设施等市场因素的成熟周
期长,孵化时间较长,开发投资和招商、后期
运营的潜在风险性大,对区域投资决策的要求
高。

2、房地产市场调整对销售产生影响,对企业资金
链可能产生影响。

4、现有投资项目存在市场压力,潜在负面消息对
后续项目影响比较大。

5、商业模式的进入门槛不高,存在潜在竞争。

6、在建项目比例大,成熟项目少,IPO模式更加
接近传统开发企业,在IPO的认可程度上,受
证券市场追捧的机会偏低。IPO成功后,公司
治理水平将面临考验。

 

(二)宝龙长板与短板分析

长板:

1)低价土地获取能力强,支持“现金流滚资产”的商业模式。

2)选择三四线城市新城,大型商业项目具备成为地标性建筑的条件。

3)在单个项目投资中,产品、商业模式、企业操作能力,具有协同性。项目可获
得地方政府的大力支持,企业具备运营经验和操作能力,内外部条件使单体项目投
资成功几率大。

短板:

1)对应扩张速度和项目体量,企业自有资金实力偏弱

2)企业管理水平有待提高,专业人才团队有待加强

3)高速扩张的商业地产开发支持体系能力有待加强

4)商业地产的产品设计和业态规划科学性有较大提高空间

(三)核心竞争力评价

1)大型城市综合体的多业态组合、大体量商业、部分国内品牌商家、五星级酒店
等产品组合,在三四线城市的新兴城区,具有市场竞争力,受到地方政府的支持。

2)超低地价,对其“现金流滚资产”的商业模式,形成强有力支撑,销售部分利
润高。开发收益补开业后出租收益率之不足。低成本为商业部分提供了低租金的价
格空间,有利于项目操作和孵化。

3)休闲、娱乐业态组合,具有较强的吸客能力,符合消费潮流,业态规划较超前。
对商业项目开业“旺市”形成有力支持。相对三四线城市传统商业形态占据主导的
商业格局,具有长期发展的竞争力。

4)注重前期招商,招商能力较强,行业招商、团体招商对小商业形成支持。

(四)外在、内在竞争力评价

外在竞争力:

1)产品体量、业态组合,对地方政府、当地市场具有较强的吸引力和竞争力。

2)资本推动,进入高速扩张期,开发的规模效应,夸大了其品牌性。

3)已建成运营项目的外在观感,对地方政府具有较强的说服力。

4)自主投资的五大连锁商业体系,增加了其商业运营能力的说服力。

内在竞争力:


1)产品、盈利模式、区域市场选择等构成的整体商业模式,具有可行性。

2)具备大型商业项目开发、运营经验,把握商业地产开发核心问题方向,在资源
投入、资源整合方向上比较明确。

3)注重招商投入和招商经验积累,能够基本支持项目开业,以及度过后续孵化期。

4)产品设计为获取低价土地提供很大支持,项目前期启动的资金压力小,后续利
润空间大。同时,低成本为项目整体经营腾挪出较大空间。

 

(五)借鉴适用性分析

借鉴性 1:盈利模式和市场定位的可借鉴性

宝龙在行业内有“小万达”之称,在“现金流滚资产”的盈利模式上借鉴了
万达第三代产品的精髓;虽然从商业资源品牌和产品开发品质来看,与万达
仍有较大差距,但在三四线城市形成优势。

 

借鉴性 2:土地操作的适用性

部分项目的地价达到超低水平;成本优势为后续操作提供了极大空间;多项
目土地操作经验,显示出可复制性。

 

借鉴性 3:注重商业经营

宝龙自主投资的商业体系、对招商的重视和资源投入,以及在物业管理方面的
重视,显示出商业地产连锁发展过程中的现实需要和发展趋势;虽然宝龙在自
主商业体系建立上,更多处在探索和完善阶段,但其体现出的商业思维和内在
必要性,仍值得思考。

 

借鉴性 4:形成较好的外在竞争力

产品体量、业态组合,对地方政府、当地市场具有较强的吸引力和竞争力;
已建成项目的外在运营观感,增强了拿地过程中的说服力;自主投资的五大
连锁商业体系,加强了商业运营的外在竞争力。



一、宝龙集团企业背景

宝龙集团由许健康(籍贯:福建省泉州晋江)创立,始于80年代。许健康80年代
初在澳门创业,主要经营实业,后投资澳门房地产业。

90年代,许健康回内地发展,宝龙集团现拥有地产、商业、酒店旅游业、信息业、
工业产业,核心主业为地产开发和商业经营。

自2006年开始,在三四线城市高速扩张,“宝龙城市广场”定位购物、旅游、餐饮、
休闲、游乐、娱乐、商务、文化于一体,成为具有特色的商业地产模式。

 

基本情况:

.. 宝龙号称在福建、山东、河南、江苏等省份的14个二、三级城市(备注:项目分
布实际为三四线城市),开发和储备近20个大体量商业地产项目。(备注:建成仅
二个,即将开业两个,但部分项目受经济环境影响,进展延期。)

.. 宝龙集团宣称计划在三四线城市,每年以5-6个“宝龙城市广场”速度扩张。

.. 自持商业部分,引入家乐福、沃尔玛、乐购、韩国乐天玛特超市等国际品牌主力店。

.. 自主投资五大连锁体系——康城百货、宝龙乐园、影城、美食及酒店。

.. 2008年5月,宝龙集团通过香港联交所上市聆讯,计划6月底挂牌上市,首发IPO
融资30亿至40亿港元,其上市保荐人是高盛及麦格理。

(一)发展历程和家族企业特点

宝龙集团作为一家家族民营企业,其创始人许健康的特点,贯穿宝龙集团的发展历
程、发展阶段、企业风格、核心竞争力等系列核心问题。

在此,我们首先对许健康以及其家族企业核心管理层的情况做一介绍:


许健康

许华芳(许健康之子)

许健康——宝龙集团董事长兼总裁

澳门创业部分:


.. 许健康(现年约57岁),其父亲为农村医生,许健康少年时期为乡村郎中。

.. 1980年10月,在县卫生学校临毕业前,赴澳门,并定居和创业。

.. 据许健康介绍,其初到澳门仅有10元钱,第一份工作在一间藤艺编织厂做编织工,
收入微薄。一个月后,他靠亲属资助,做无牌小商贩,售卖手袋。

.. 1981年-1982年,当他积蓄到一万元时,在澳门搜集购买制衣厂的下脚料。过了一
年多,许健康在澳门创建了自己的第一家公司——金龙贸易公司。

.. 1983年,他投资20多万元在晋江创办了制衣厂,并取得不错的收益。

.. 1986年,筹资近百万元,在珠海创建一家制伞厂,通过自己的贸易公司,实现洋伞
外销。之后不久,他又与人合资在晋江开了福建东伦织造公司。

.. 1990年,许健康筹集5600多万澳元,成立宝龙集团,在澳门从事地产开发。

.. 1991年,宝龙与第一国际集团联手,以五亿澳元收购了新口岸国际中心;在澳门地
区,开创了联合集资的经营方式。此后,宝龙又在澳门购进了多栋大厦。

.. 1992年,许健康在拓展房地产业的同时,还在澳门投资经营珠宝、金融、娱乐、建
筑、设计、物业、纺织、贸易等多种行业。(备注:据业内不确切传言,许健康在
澳门以赌博起家,进入内地发展时携较大量资金。)

内地房地产投资:

.. 1991年,宝龙集团拿下了厦门4幅土地的使用权,开发了宝龙中心一、二期、宝华
花园,总建筑面积20万平方米。

.. 1997年,许健康投资2亿人民币,在厦门市区风景区,开发五星级宝龙大酒店。2001
年,五星级宝龙大酒店投入使用。

.. 1997,创办的宝龙信息产业的OA产品区域授权代理商。1998年,投资1200万美
元在厦门集美创办宝龙工业股份有限公司,从事锂离子电池生产。

.. 2003年,许健康与厦门明发集团联手开发厦门市最大旧城改造项目——厦门明发商
业广场。许健康以资金方式参股,参股比例为40%,为第一个涉足商业地产的项目。
该项目以散售形式回笼资金,之后在经营上面临散户的较大压力。

.. 福州宝龙城市广场,是宝龙集团第一个自主产权的商业项目,2003年9月开工;2007
年4月开业,出租率90%,取得不错的市场效果。

.. 福州宝龙城市广场取得成功后,宝龙集团在香港IPO有所突破,获得1.4亿美元私
募。宝龙集团在福建、山东、河南、安徽、江苏等省的三四级城市,迅速扩张拿地,
筹备香港IPO事宜。

 

许健康特征:

.. 个性内敛、极富冒险精神、实用主义、事必躬亲、具有战略眼光、做事随性。


社会名誉:

.. 第十届全国政协委员(港澳委员)、 澳门晋江同乡会会长、福建侨联副主席。

.. 2003年,许健康被评为“新世纪中国改革百名优秀人物”荣誉称号,同年,当选为
“第十届全国政协委员”。

.. 澳门晋江同乡会会长。据称,在澳门回归的后过渡期,澳门晋江同乡会做了大量的
事情,永远名誉会长颜延龄被推选为澳门特区筹委会委员,许健康被推选为澳门特
区推委会委员。

资料片段:参与慈善事业(在参与慈善事业上宣传相对较高调)

2006年11月,澳门地区全国政协委员会宝龙集团董事局主席许健康,捐资内地新
农村建设启动仪式在人民大会堂举行。

全国政协副主席、中央统战部部长刘延东出席仪式。中央统战部副部长、全国工商
联党组书记、全国工商联第一副主席胡德平在启动仪式上发表了讲话。

捐款为3900万元。计划分3年,重点在河北、河南、福建、四川等地展开。

 

宝龙集团企业文化:

企业经营理念:诚信、恭谦、创新、敬业

“诚信、恭谦、创新、敬业”——诚信恭谦做人,创新敬业做事。

 

宝龙名言:模式是用来被打破的!

 

家族公司管理结构:

扩张之前典型的家族企业,裙带关系浓重。2006年快速扩张之后,在人才引进上,
有所改善。着力培养接班人,唯一的儿子许华芳参与集团核心工作, 许华芳六年前毕业
于厦门大学企业管理专业。

.. 副董事长:许黄丽真(许健康之妻)

.. 常务副总裁:许华芳(许健康之子)

.. 董事、监审部总监施思妮(许华芳之妻)

.. 集团董事、招投标委员会副主任、无锡公司执行董事许建满(许健康之妹)

 

(二)企业定位与业务结构

宝龙集团虽然是拥有地产、商业、酒店旅游业、信息业、工业的多元化公司,但核


心主业已经明确向商业地产开发和经营转型。在商业地产的行业地位定位上,宝龙集团
仍未明确对外定义,这与宝龙集团长期低调、内敛的行为风格有关,也与宝龙商业仍属
扩张的初期有直接联系。

同时,从宝龙集团商业地产始自2006年-2008年地爆发性增长的短周期分析,与
IPO上市的利益推动,也有本质联系。符合宝龙集团实用主义的定位。

当前宝龙集团的多元化主业中,传统的OA办公设备销售和宝龙工业(锂电池生
产),已经呈现显著收缩态势。

宝龙集团OA和工业两大传统领域,2006年底确定的目标是扭亏为盈,在过去几
年基本处于收缩态势。宝龙集团当前在OA业务上,定位夕阳产业;在宝龙工业领域,
采取长线孵化、待变的策略。

宝龙集团在资金、运营、资源、人力上更多倾斜于高利润的地产和商业。

在商业地产运营上,房地产业界将宝龙集团定位为“小万达”,此定义并不完全准
确,但能反映部分特点。即:借鉴了万达城市综合体的住宅物业销售,平衡现金流减轻
资金压力,核心在于“通过现金流滚资产”。同时,借鉴“订单商业模式”,在主力店和
次主力店上注重招商和合作,以及自主商业产业培养。

宝龙商业地产模式与万达之不同在于,宝龙在企业发展的起始阶段,对商业经营有
实际经验。宝龙集团在商业地产模式上,采取 “地产”+“商业”并行,非常注重销售
回款。宝龙集团对商业的定位是——“宝龙商业是宝龙集团的新产业,也是宝龙城市广
场延续的关键产业”。

宝龙集团核心主业明确为商业地产开发和商业经营。自营商业配套多为噱头,实为
商业管理公司。

 

三)宝龙集团发展阶段

在宝龙集团房地产投资的整体发展过程中,住宅并未占据长期发展的核心位置。在
初涉厦门住宅开发后,宝龙集团的投资主线侧重倾向商业、酒店等持有型物业。但同时,
宝龙又是一个具有强烈的销售意识的企业,以平衡资金压力。

宝龙集团内地房地产第一个阶段的发展周期中,厦门明发商业广场(销售为主)、
厦门宝龙大酒店、福州宝龙城市广场、晋江宝龙大酒店,显示出宝龙集团的投资倾向和
经验积累过程。

厦门明发商业广场虽然为宝龙集团参股40%的项目,但项目为宝龙后期运作提供了
两方面的可行经验:一、销售部分对现金流的巨大支撑;二、商业散售对物业后期经营
的巨大伤害。

厦门明发商业广场的商场、写字楼的销售收入,不完全统计达到30亿元,从开发
投资的角度,收益理想。但同时,商场散售后也遭遇了很大的空置,促使此后的宝龙城
市广场在核心商业上自持的调整;同时出售住宅和非核心商业。

自主商业配套产业
康城百货
宝龙乐园
影城
美食
宝龙酒店
自营配套机构:配合商业开发、后期经营
百润顾问(销售)、商业物业管理、建筑设计
中心
商业地产核心业务支持
注重外部商业资源招商和资源整合
核心主业:商业地产
住宅:
30%-40%
集团业务
OA产业(集团内夕阳产业)定位
宝龙工业
(08年扭亏为盈长线孵化)

IPO

.. 厦门明发商业广场商场批准销售套数为2538套(总面积21.41万平方米),销
售套数2080套(9.8万平方米),商场销售均价为24829元/平方米,销售金额
24.33亿元(商业还剩11.64万平方米,多为明发自留的主力店经营)。售出的
写字楼面积达3.65万平方米,销售均价17574元/平方米, 销售金额6.32亿
元。

.. 宝龙集团商业地产项目——福州宝龙城市广场的产品设计为:B1—4层店面,5—16层为精装修酒店式单身公寓,商业自持。同时,极其注重招商与后期经营,
成为当前宝龙的对外的商业地产展示项目。

宝龙在“福州宝龙城市广场”之后,异地发展的第一个项目苏州(太仓)项目为例,
28.5万平方米总建筑面积中,住宅占比为10万平方米,而太仓项目的商业部分以步行
街和酒吧街为主,项目显著侧重于销售。2005年2月开工,此后成为宝龙极少提及的
一个项目,其在商业地产的后续经营部分是不成功的。太仓项目的五星级酒店,为项目
获得低价土地的条件。在异地扩张“试水期”过后,宝龙的项目产品构成发生实质变换。

内地房地产2005年-2007年的繁荣期,加之房地产证券市场泡沫化的财富增长案
例,使宝龙集团在扩张速度上,跨越式的进入了高速发展期。这与许健康内在的“极富
冒险精神”不无关系。

从发展阶段看,在仍不具备证券资本渠道下,进入超高速发展期的宝龙集团商业地
产,其资金链必将遭遇压力,仅依靠销售回款难以完全支撑。这迫使许康健延续IPO“赌
局”——2009年仍极其关注上市推进。

 
文本框: 创业期
第一桶金
艰辛创业
1980-1990 1、澳门地产
开发
2、厦门住宅
开发(20万平
方米)
1992-1999 1、厦门明发
广场
2、厦门宝龙
酒店
2000-2003 1、福州宝龙城
市广场
2、稳步进入两
个城市
2003-2005 1、全国性扩张拿
地。2006年、2007
年强力蓄势。
2、08年年中香港
IPO通过聆讯。
3 、计划2009年9
月再次冲击香港
IPO,成功与否,
决定高速扩张能
否持续。
2006-2009
1、受经济环
境影响,建设
进度放缓。
2、2009年,
宝龙的总体
方针为:“夯
实基础、稳中
求进”,工作
重心是项目
的竣工开业
和商业运营。
创业期 扩张期与高速发展期

团项目公

年份

设立公司

.. 资金压力显现,拿地
国际金融危机、内地

..
港IPO未成行。
执行“稳住地产,发展商业”的策略,加强项目销售和

重在建项目。同时,为2009年的冲刺IPO做铺垫。

1、项目公司:常州宝龙置业发展有限公司;盐城宝龙置业发展有限
夷山宝龙置业发展有限公司。

2006年

经营管理有限公司;厦门联商物流有限公司成立。

..

.. 香港IPO的筹备期,私募1.4亿美元,用于买地。
系统性建立自主投资的商业品牌资源体系。

..
.. 早期商业地产项目,
内地房地产泡

..

.. 多个大型商业项目启动,资金投入大。
1、项目公司:青岛宝龙房地产发展有限公司;新乡宝龙置业发展有限公司;

烟台宝龙体育置业有限公司;
有限公司。
2、商业产业支持:厦门宝龙地产管理有限公司;厦门宝龙影院管理有限公司;

厦门康城百货管理有限公司;厦门宝龙餐饮管理有限公司;厦门宝龙乐园管理
有限公司;厦门妮珂商贸有限公司。
3、项目运营服务公司:厦门宝龙商贸发展有限公司;厦门德创投资管理有限
公司;青岛宝龙乐园旅游发展有限公司;厦门原作建筑设计咨询有限公司;郑
州宝华商业物业管理有限公司;河南华龙商业地产管理有限公司;蚌埠华龙物

司。
、项目公司:宝龙集团(青岛)置业发展有限公司;无锡宝龙房地

1

限公司;蚌埠宝龙置业有限公司;洛阳宝龙置业发展有限公司。
2、商业产业支持:厦门宝龙标码石材科技有限公司;
3、项目运营服务公司:太仓宝华物业管理有限公司成立;

联网中心成立;福建平安报警网络有限公司成立。

.. 宝龙集团的异地扩张“试水期”,进入二个城市:苏州、郑州。
.. 宝龙集团OA业务异地布点,为宝龙商业地产异地扩张做了一定铺垫。

.. 商业模式和产品模式确立:苏州、郑州项目在产品形态上,
场”的产品组合成型,住宅销售部分的资金回流模式得以加

.. 商业地产受到政策限制,银行信贷受限,建设

1、 项目公司:郑州宝龙置业发展有限公司成立
、项目运营服务公司:山东宝龙实业发展有限

2
有限公司;厦门宝龙软件产业发展有限公司


1、项目公司:苏州宝龙房地产发展有限公司
2、项目运营服

咨询有限公司
3、OA产业:漳州宝龙信息办公设备有限公司;沈阳宝龙盛业数码科技有限公

司;厦门宝龙信息系统工程服务有限公司;合肥宝龙盛业通信发展有限公司

.. 2000年-2003年,内地房地产市场开始回暖,但主流市场以住宅为主。

.. 在该阶段,宝龙集团启动了

1、 持续在建的厦门宝龙酒店

2、 晋江宝龙酒店(许健康的故乡)

3、 厦门明发商业广场(宝龙集团以资金参股,占40%股权,项目销售为主)

4、福州宝龙城市广场(大体量商业项目,自持

1、 项目公司:福州宝龙房地产发展有限公司

2、 项目运营服务公司:福州宝龙商业经营管理

1、项目公司:晋江宝龙大酒店有限公司成立

2、项目运营服务公司:厦门宝龙装饰工程有限公司
3、OA产业:厦门宝龙利办公设备有限公司;厦门宝龙办公耗材制造有限公司;
成都宝龙金泰信息产业发展有限

 

1、项目公司:厦门宝龙大酒店有限公司
2、OA产业:广东宝龙天安信息产业有限公司;厦门宝龙鸿洋信息技术有限公
司;郑州宝龙信息产业发展有

宝龙信息数码科技有限公司
1992年-1999年,是宝龙集团在内地发展的

锂电池生产准备和厦门地区的住宅开发。
该阶段房地产所处市场环境(由于时间较长,对该

难以具体了解,但可从环境因素做大致判断):
1、1993年开始的内地宏观调控周

开发住宅,面积20万平方米。
2、1997年开始的亚

地,2002年建成。

从市场环境看,两项房地产投资的市场环境皆比较严峻。
OA产业:杭州宝龙盛业数码科技有限公司;京宝龙苏之杰商务系统有

公司;北京宝龙盛业数码科技有限公司;西安宝龙数码信息有限公司

.. 宝龙工业:厦门大学宝龙电池研究所成立;厦门宝龙工业股份有限公司
OA产业:澳门

销售公司成立

1997年

武汉宝龙三通信息产业有限公司

1995年

厦门宝龙信息产业发展有限公司成立

1993年

厦门华龙物业管理有限公司成立


(四)公司管控和治理

人力资源和管理对其扩张的支持仍不足

作为具有庞大OA销售网络和物流产业的宝龙集团,在管理经验积累上,看似应优
于传统的房地产企业。不过,受制于家族企业的局限,宝龙集团在商业地产扩张中,遭
遇的最大发展制约因素之一,就是管理问题和人才的短缺。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

《宝龙集团2006 年工作报告》——进入扩张期的瓶颈

1、人才队伍还不能满足企业发展的需要

06年是集团快速发展的一年,对人才的渴求上升到了一个前所未有的高
度。人才要引进来,还要留得住!为此,集团在人才培养、福利待遇等方面
作了一系列尝试,取得一些经验,但还难尽人意。目前,企业急需引进房地
产运营人才、规划设计人才、商业管理人才、酒店管理人才和资本运作人才。

2、企业文化建设跟不上企业发展的步伐

创建以“诚信、恭谦、创新、敬业”宝龙精神为核心,由物质文化、精
神文化和制度文化共同构成的宝龙特有文化体系,并使之成为所有宝龙员工
认同的价值观和行动准则,我们依然任重而道远。

3、内部管理制度和流程还尚未形成体系

2007年我们将在房地产业重点推进以项目公司为主导的运营架构,进一
步梳理、重建或改进相关管理制度和流程,以构建一个能够充分发挥招商、
销售和工程等部门作用并协同运营的管理系统。集团房地产管理中心组织架
构也将于3月份调整出台,我们将在新的架构下,梳理、整合与完善现有集
团管理制度及营运流程,以强化公司规范管理,提升各层次员工执行力。

人才短缺是我们存在问题的一个集中反映。

根本还在我们要花大力气进一步建设我们的企业文化,在2007年,宝龙
经营的基本思路是:强化管理、稳步发展。

1、加强管理,解决制约企业发展的瓶颈问题

特别是宝龙房地产业,经过前两年的快速发展,取得了很大的成绩。但
是,人才短缺,管理水平滞后,已成为制约宝龙进一步发展的瓶颈。

必须避免盲目追求速度,而要练好内功,强化管理,解决瓶颈问题。

要加强人力资源管理,把积极引进、努力培养和优化使用人才作为头等
大事来抓。2007年是宝龙发展的关键年,为练好内功,不仅要加强内部管理,
还要适当控制发展速度。


集团垂直管理与公司运营

在企业管控上,宝龙现在强调集团的垂直管理。项目投资由集团决策委员会负责;
规划设计、招标采购工作由总部负责;财务与融资工作由总部财务管理中心统一调配;
销售由百润公司(宝龙参股公司)负责;招商由商业管理中心统筹。

图 4: 宝龙集团组织架构图

 

各区域项目,实行执行董事制度——对总经理的监督。项目公司是集团下独立法人,
主要负责与外部沟通和内部协调。项目执行董事制度,保障各种关系网络畅通,建立良
好信息渠道,运用灵活的手段和较好的沟通方式理顺各种关系。项目公司总经理,负责
政府关系、工程建设进度与质量等工作。除了无锡宝龙广场宝龙集团持有80%股权之外,
其余的所有项目均持有100%的股权。

 


 

图 5: 宝龙集团董事制度架构图

 

近年来宝龙集团强化管理的举措

宝龙集团为一家港澳台独资企业,注册资本1400万美元,注册于澳门的“宝龙集
团发展有限公司”持有内地“宝龙集团发展有限公司”100%股权,为一家典型的家族
企业。

家族企业弊端是存在一些复杂的裙带关系,宝龙集团开始扩张后,开始引进了一批
专业素养的职业经理人,以适应快速扩张企业的需要。

同时,2008年,宝龙开始推行“集团化管理、公司制运作”的管控机制,对项目
公司进一步放权。

人才和管理的不足,在宝龙集团扩张时期显现明显,也成为宝龙集团全国扩张成败
和效果的重要影响因素。在2007年、2008年,人才和管理问题成为宝龙集团最核心的
强化重点之一。

近年宝龙强化管理的举措:

1. 将成本控制提到了“企业生命线”的高度。

2. 加强招投标采购管理,强化招投标采购团队水平和管理。建立各项目所在城市
的采购信息体统,方便总部决策和管理。

3. 效果追求:“招标采购工作应快、好、合理”。一、每个项目初期,招投标采购
人员提前介入,根据项目的不同需求,进行市场调研,了解当地施工队伍(供
应商)、价格信息、计价方式等,为集团领导提供较为详实的成本信息,也为
后续招标采购赢得时间和节约成本。二、是建立战略合作伙伴,有效降低成本。

4. 集团开展的“关于深入开展廉洁自律教育活动的通知”以及“员工廉洁自律行
为规定”,与每一个员工签订了“廉洁自律承诺书”。

5. 强化企业文化工作,增强内在凝聚力和归属感,以达到增强执行力和稳定团队。

6. 项目公司高层管理层的业绩考核与激励制度。

总部决策委员会
决策执行和管理职能
投资部 采购部门 营销与招商 财务部设计与技术支持
项目执行董事制度
项目总经理
内外部协调和监督执行

7. 在业务骨干和基层工作人员上,注重“纳新”。

8. 从项目设计、建设流程、缩短建设周期、招投标采购管理等角度,进行制度化
建设。主体商业结合了宝龙此前的经验,进行集团标准化开发模式探索。计划
项目采用标准化模式后,将成本降低20%。

9. 完善财务管理和内控管理。对内部审计、应酬管理进行制度化管理。

10. 引进一系列办公室自动化设备,使用远程视频会议系统等。降低遍及十几个城
市的项目公司与总部之间的管理半径。

 

(五)集团及项目管控

任何一个企业的发展都是分阶段的。它包括:起步阶段、成长阶段、发展阶段、可
持续经营阶段四个阶段。

宝龙集团从成长阶段向发展阶段快速推进,在这个阶段里原有管理方法出现了不适
用,早前集团垂直管理支持体系对应扩张迅速开始出现滞后。

2008年初,宝龙集团加速推进“集团化管理,公司制运作”新制度的实施。将项
目公司与集团,项目公司自身的责权进一步细化。目的是搭建责任和权限对等的平台,
推进“规模经营和标准化、程序化、专业化管理”。

在“集团化管理、公司制运作”,管理重心下沉一线的情况下,宝龙要求项目公司
应勇于承担责任,主动解决问题。

根据集团“项目公司由单纯负责工程建设转变为全面担当营销、招商、工程管理职
能的开发公司”的指导精神,对项目公司从工程、行政、财务、营销等方面入手,对公
司化运营需涉及的相关管理制度、流程及权责提出了具体要求。

工程方面,放大项目公司在工程招投标、材料、设备采购、设计变更、现场签证、
工程决算等方面的权限,简化集团与项目公司间的审批流程。如涉及大额的招标工作,
由项目公司申报,集团招标中心派人至项目现场进行开标、定标。这样既可大大提高项
目公司与集团间的沟通效果,也使招标审批效率提高。

人力行政方面,充分认识到人力资源管理在公司各项工作的重要性,引进人才和培
养人才同步进行。在人员任免、薪资待遇、员工福利、行政管理等方面,集团根据项目
地的不同,采取项目总额确定、年度计划控制的方式,给予项目公司更大的自主权和灵
活性。

财务管理方面,要求集团加强监审力度,确定合理、科学、可行的财务权限额度,
明确年度目标计划的奖励与惩罚办法。资金使用上,在确保项目公司资金正常使用的前
提下,进行集团资金统一调配使用。

营销管理方面,重新界定百润公司与项目公司权责关系,加强项目公司对百润项目
部的现场行政管理,在佣金支付方面考虑增加人员现场管理、业绩完成、客户投诉、交
房率等综合内容。


二、发展状况

(一)业务结构与发展战略

外界对宝龙地产“商业地产开发商”的定位,与宝龙集团自身“地产+商业”的定
位,在内涵上存在差异。从宝龙自身定位看,在经历商业地产建设期之后,未来宝龙集
团的定位并非房地产开发商,而是更加侧重运营商。

宝龙集团当前的第一个未来五年计划是——“至少20家宝龙星级酒店和30个宝龙
城市广场开业。”从当前宝龙已建成项目4个、在建项目的进程看,宝龙集团从“商业
地产开发商”向商业运营商的转变,在无重大外力推动下,将会经历比较长的阶段。由
此,“商业地产开发商”的定位仍将持续。

在发展策略上,宝龙采取“转身、瘦身、强身”三大举措,该定位起始于2006年
的产业方向调整,而转型向商业地产和商业运营的“强身”正在塑造中。

2006年宝龙集团的产业发展策略:“大力发展房地产业、巩固酒店旅游业、调整信
息产业、整合宝龙工业、努力拓展商业”。厦门明发商业广场的丰厚回报,以及对当时
即将落成的福州宝龙城市广场的期许,是促使这一转型的动力。相对商业地产而言,宝
龙2006年对OA市场和宝龙工业的判断是“市场不仅没有好转,竞争反而比2005年进
一步加剧,OA产品毛利率进一步下降;而宝龙工业在2006年经营管理指标,才刚刚
实现了扭亏为盈的历史性突破! ”

宝龙集团在“商业+地产”领域,最强力的蓄势期在2007年,市场表现最抢眼的是
2008年。截至2008年3月31日,宝龙建成的项目总建筑面积为489243平方米,在建
的大约3183717平方米,储备的大约2780954平方米。截至同一日期,宝龙持有的商业
物业面积为103408平方米。根据宝龙的2008年建设计划,2008年开发面积达472万
平米,计划竣工面积189万平米,其中商业竣工面积149万平米,住宅和公寓40万平
米;新开工面积240万平米。若开业竣工商业面积达原计划的65%,开业面积就会达到
100万平米,将创造商业地产奇迹。


宝龙项目建成、在建、储备面积图
(截止2008年3月31日,单位:万平方米)
48.9318.4278.1
建成在建储备

图 6: 宝龙项目建成、在建、储备面积图

 

2008年在开发计划实施的过程中,也遭遇了巨大冲击:首先,2008年的巨大开工
量,使“确保资金平衡”成为决定性因素。而2008年的宏观形势变化、房地产销售萎
靡、信贷紧缩、香港IPO未成行,使宝龙商业地产的建成量、工程进度受阻。

到2009年,宝龙的总体方针为:“夯实基础、稳中求进”,工作重心是项目的竣工
开业和商业运营。

从宝龙历史项目建设周期看,其商业项目建设工期偏长,基本在3年左右。这一点
与万达城市综合体1年半的周期有显著差距。可预期,在现有环境和自身条件下,2009
年宝龙集团的重点将转向在建项目的竣工和招商。相对过去两年的快速扩张期,宝龙集
团如果在2009年未能IPO,将进入收缩调整期。

不过,受益于宝龙商业地产在商业模式上的定位——低土地成本+注重销售,在合
理控制的情况下,宝龙有望实现“稳中求进”的目标。

 

表 4: 宝龙集团近年发展战略

5年规划

1. 制定了第一个五年计划,至少20家宝龙星级酒店和30个宝龙城
市广场开业。

2. 宝龙未来的定位并非房地产开发商,而是运营商。

3. 采取转身、瘦身、强身三大举措。

4. 计划无锡、淄博、成都、沈阳、合肥、济南、徐州、淮安、上海
储备项目。

2009年

1. 2009年总体方针:“夯实基础、稳中求进”,工作重心是项目的
竣工开业和商业运营。

2. 面临的核心问题:“2008年经济形势发生了变化,但是宝龙在各
地投资建设的宝龙城市广场项目一直深受当地政府的高度认同
和鼎力支持,必将持续稳定、健康地发展。目前,宝龙所面临的
难题是所有民营企业都会遇到的。”(该表述应该是指向资金问
题)


2008年

1. 2008年总体:“积极应对变化、主动适应市场、调整创新策略、
确保资金平衡”。

2. 集团实施效果内部评估:地产业健康发展;商业、物业管理进步
明显;酒店、信息和工业稳步发展;企业整体竞争力增强。

2007年

1. 2008年建设目标:开发面积472万平米,竣工面积189万平米,
其中商业竣工面积149万平米,住宅和公寓40万平米;新开工
面积240万平米。若开业竣工商业面积达原计划的65%,开业面
积就会达到100万平米,将创造商业地产奇迹。

2. 实施品牌战略:1、品牌战略更重要的内容是开业经营;2、把品
牌的策划推广和招商策略调整作为品牌的两个驱动点,同时起
步。

3. 管理制度改革:在一季度完成集团化管理和公司制的改造。

4. 尽快打造一支过硬的管理团队,是完成2008年工作的第一重点。

5. 打精品工程,集团决定在原成本的基础上,还要提高20%左右,
要打精品。

6. 培育企业的核心竞争力迫在眉睫。通常,一个房地产企业,品牌
的创立和核心竞争力的形成需要5-10年时间,但从面临的市场
形势和自身的任务来看,宝龙必须在今年和明年两年时间走完别
人5-10年的路程。否则,将跟不上房地产行业的发展步伐。

2006年

1. 2006年宝龙集团的产业发展策略:“大力发展房地产业、巩固酒
店旅游业、调整信息产业、整合宝龙工业、努力拓展商业。”

2. 房地产方面在2007年,宝龙经营的基本思路是:强化管理、稳
步发展。

3. 进一步提升“宝龙城市广场”的品牌认知度和影响力。要保证销
售任务的顺利完成。2007年是宝龙有史以来销售任务最繁重的
一年,在某种程度上决定和制约着宝龙未来的成长速度。

4. 招商是城市广场能否成功运营的前提和最关键的环节,相关公
司、部门或环节,要积极配合,努力做好招商工作。

(二)区域发展策略

从项目分布看,宝龙集团的项目集中在四个省份——山东(5个项目)、江苏(6个
项目)、福建(3个)、河南(3个),具有显著的聚集性特点。

安徽蚌埠和四川成都各一个项目,但同时该两个城市也是当地政府积极招商的区
域,所以宝龙在该地的项目不能显示出代表性特征。

从项目分布看,宝龙集团“大本营”福建3个项目,开业2个,武夷山为储备项目。
江苏省6个项目,太仓项目、无锡项目一期完成;其他处于在建和储备阶段。山东省5
个项目,青岛城阳项目接近开业;泰安项目开工较早,总体进度偏慢,住宅部分进入销
售阶段,商业处于招商阶段。河南3个项目,郑州项目接近完工,洛阳项目在建,新乡
为储备项目。安徽蚌埠项目为在建状态;成都项目为储备状态。

宝龙集团的项目选址定位在城市化进程的基础之上,坚持在三四线城市的待发展地


区拿项目,坚持在新城区打造新商圈,与地方政府找到良好的合作契合点。

宝龙集团在三四线城市建造大型商业和五星级酒店,得到了地方政府的大力支持。
一方面三四线城市大型商业的稀缺,同时商业地产供求关系处在良性状态。

在操作上,与国际品牌的合作,也为宝龙城市广场产品在三四线城市树立了竞争优
势和抬高了竞争门槛,寻找到商业地产的“蓝海”。

宝龙多业态、综合性商业、休闲、娱乐中心迎合了地方政府对城市发展的想象。宝
龙集团长期持有物业,使得地方政府相信其带来的税收收入将是长期的,大型商城的进
驻又能解决当地大量城镇人口的就业问题。

许健康曾表示,现有模式,一风险低,二高价值,三高回报;而且会得到政府和
社会更大的支持。“中国的城市化进程步伐非常之快,仿佛一夜之间,也给宝龙带来了
许多的发展契机,我们仔细分析了中国经济的发展现状,认为目前中国经济发达的沿海
地区,以前只注重引进工业项目,第三产业在GDP中的比重严重不足,城市功能配套(包
括商业、休闲、娱乐、文化设施)严重不足,于是,我们根据中国经济社会高速发展的
客观实际,紧紧抓住城市化进程发展的历史契机。‘宝龙城市广场’正好填补这一市场
空白。”

所谓宝龙城市广场的“五新”体现出其选址的商业定位——1、为城市的景观打造
新亮点(形象工程);2、为都市生活构筑新形态(项目业态具有竞争力);3、为大小商
家营造新商机(招商具有吸引力);4、为城市的发展注入新活力(新区价值提升空间和
销售良好);5、为地方经济的发展打造新的经济增长点(对地方经济的实质促进)。


 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

针对性访谈1:原宝龙集团战略发展部 XX (主要负责宝龙上市事宜)

访谈时间:2009年3月18日

.. 宝龙项目位于三四线城市的新区,为政府招商工作的重点,地价低。土地地价低,适应城
市化进程。

.. 项目以商业地产为主,特点是项目规模大,土地价格低。三四线城市的“宝龙城市广场”
基本属于当地最大的城市中心综合体商业。

.. 上市前私募的1.4亿美金,为基金组合。主要用来买地,资本推定的思维模式定位与近年
其他上市的房企模式相同。

.. 宝龙集团在模式定位上,销售回款一直占据重要的地位。项目前期,住宅和非核心商业销
售是平衡现金流的主要方法。投资压力消除后,商业部分会停止出售。部分没有住宅的项
目,商业也会先卖。

.. 宝龙的产品形态分为三种,20万平米左右,40万平米和80万平米。项目体量大的,住宅
产品部分的占比30%-40%,根据政府规划条件有所不同。

.. 体量偏小的项目,以商业为主。例如:郑州、福州项目体量在25万平米左右,以商业为主,
商业和住宅的比为8:2。小体量项目,位置比较好。例如:江苏宿迁项目,地理位置好。项
目业态灵活。洛阳项目,根据当地市场条件,配建批发市场。

.. 厦门第一个项目股权形式,宝龙占比40%,以资金方式参股,宝龙之前没有商业地产经验,
不是他的代表作品。福州是第一个自主的商业地产项目。青岛75万平米的项目,比较有代
表性——大盘风格;住宅、商业、酒店产品组合。

针对性访谈2:宝龙集团发展有限公司 投资合作部经理

访谈时间:2009年3月23日

.. 选地标准是二三四线城市的副中心,土地成本低。在拿地方面,政府提供较大优惠,包括
价格和付款方式。

.. 在资金压力上,采取分期滚动开发,项目分成两期或三期,住宅先行。产品形态对周边地
价、房价提升价值明显;同时,宝龙城市广场的住宅部分售价均高于周边项目。

.. 商业项目基本为当地最大的商业体,体量大,在招商过程中能够有效吸引主力店和次主力
店。同时由于开发成本较低,可提供优惠租金。

.. 商业项目的孵化期在一到三年左右,以福州宝龙城市广场项目为例,开业当年出租80%,第
二年出租率为90%。


表 5: 宝龙集团已建、在建和储备项目情况

所属

省份

所属

城市

项目名称

状态

占地

面积

(㎡)

建筑

面积

(㎡)

总投资

商业

总面积
(㎡)

住宅

面积

(㎡)

江苏

苏州

太仓宝龙城市广场

二期
在建

133334

285384

1亿美元

253227

100735

江苏

无锡

无锡宝龙城市广场

首期
竣工

77113

322668.75

10亿元

 

江苏

无锡

玉祁宝龙湖畔花城

在建

210526

365000

1.2亿美

20000

江苏

宿迁

宿迁宝龙城市广场

在建

233334

450,000

20亿元

135000

315000

江苏

盐城

盐城宝龙城市广场

在建

220000

2900万
美元

 

江苏

常州

常州宝龙城市广场

在建

270000

922300

 

 

安徽

蚌埠

蚌埠宝龙城市广场

在建

192121

498908

15亿元

278990

124303

福建

福州

福州宝龙城市广场

完工

71333

210000

1亿美元

100000

福建

厦门

厦门明发商业广场

完工

166400

394307

 

213543

福建

武夷

武夷山宝龙欢乐城

储备

1466674

940000

30多亿

 

河南

郑州

郑州宝龙城市广场

完工

116571

255055

20亿元

190000

河南

洛阳

洛阳宝龙城市广场

在建

355335

1000000

20亿元

 

河南

新乡

新乡宝龙城市广场

储备

1100000

 

 

山东

泰安

泰安宝龙城市广场

商场
在建

243334

300000

20亿元

 

山东

青岛

城阳宝龙城市广场

主体
已封

206247

750000

25亿元

316870

200000

山东

青岛

李沧宝龙城市广场

在建

319808

367000

18亿元

230000

山东

烟台

烟台宝龙城

在建

668003

25亿元

 

山东

淄博

淄博宝龙城市广场

储备

 

 

四川

成都

宝龙世界城

储备

1000000

 

 

(三)产品定位

“宝龙城市广场”定位于三四线城市,项目业态组合和设计水平与一、二线城市有
差距,但在当地已经具有较大竞争优势。同时,与宝龙商业地产的商业模式配合密切。

产品定位基本情况:


.. 宝龙城市广场在业态组合上:集购物、旅游、餐饮、休闲、游乐、娱乐、商务、
文化为一体。

.. 项目业态组合,根据项目条件之不同,而有所调整。同时,业态组合灵活,洛
阳项目配建建材批发市场。

.. 商业面积部分,根据项目特点,在10万、20万、30万平方米不等。

.. 引入家乐福、沃尔玛、乐购和韩国乐天玛特超市等品牌主力店。

.. 对于国内商业品牌的招商能力强,尤其是国内二三线品牌。

.. 宝龙城市广场60%-70%商业自持经营。商铺和商业散售部分在30%-40%左右。

.. 宝龙集团拥有五项自主商业品牌:宝龙乐园、康城百货、食全食美美食广场、
宝龙国际影城、五星酒店和经济酒店。

 

 

 

 

在建筑形式与产品的配合上:

.. 商业建筑的外观,注重奇特外形设计引消费者。注重标志性吸客小品的设立。

.. 游乐面积占较大比重,降低商业部分的投资强度。有效商业面积与对外宣传的
商业体量有差距。

.. 商业多为低密度项目,投资强度相对较小。

.. 住宅部分占项目比重在30%左右;公寓、酒店式公寓、别墅等形态多样。


 

已建成典型项目效果

宝龙集团已建成项目中,“厦门明发商业广场”从功能组合和业态组合角度,对其
大型综合产品思路,有较集中的体现。(宝龙项目在感观上,明显带有澳门娱乐地产的
色彩,例如:澳门葡京大酒店、威尼斯人等,这与许健康的生活经历有关)

面积近40万平方米,集旅游、购物、休闲、餐饮等多种功能为一体。

 

 

 


 

 


 

 


 

 

厦门新世界百货



 

 

 


作为全球最大的市中心商业MALL之一,厦门明发商业广场在实际运营中,并没有取得政府
预期的效果,开发商虽然销售收入颇丰,却面临投资者及商户强烈反弹。

厦门明发商业广场出现问题的原因主要在以下方面:

1、市政条件

项目区位条件非常优越,为何人流进不来?大部分因素来自于项目本身,但其尴尬的市政环
境也是一个重要的影响因素。明发商业广场斜对面的诚达广场人流旺,经营好,但这一侧的明发
却寥寥无几,主要原因是隔着城市两大主干道嘉禾路与莲前大道,这两条干道都是双向8车道,
车流量大,消费者如果要从诚达广场来明发广场要绕一大圈,人流被隔断。南面因为被铁路所隔,
与后面的社区缺乏联系,基本无人流;北面目前有新景世纪城等项目还处于开发中,所以没有人
流,那就只有东面莲花方向,由于莲花的社区商业发展较早,较为成熟,加上江头SM商圈的分
流,因此人流也较少。

2、 政府硬规隐含大风险

如果说市政条件可以通过改造弥补,那政府硬规则为明发的失败埋下了伏笔。2006年9月,
明发以7.85亿元的价格摘得土地开发权。当时万达也参与该地块的竞标,但最后选择放弃,究其
原因可能有两点,一是地价太贵,二是政府对该地块的硬规开发风险大。政府硬规里该地块必须
建设纯商业,导致商业规模达到40万平方米,当时40万平方米的超大商业体量不仅在中国是绝
无仅有的,就是在全世界也是不多见的。政府没有考虑到厦门商业市场的实际情况,一律贪大,
违背商业规律,奠定了明发的失败。而项目失败后当地区政府又对明发开发商方面相当不满。

3、 开发商的贪婪

3000多间的独立店,如此数量规模的独立店在一个MALL里面,可谓创造了世界第一。开发
商完全从销售的理念出发,每个独立店都设计成30-60平的面积,适合销售但却不适合经营。独
立店数量过多对后期的招商运营影响非常大,主要有:一是小独立店的租赁商家大多以创业型为
主,实力差,抗风险能力差,无法共同度过培育期;二是独立店数量过多,要填满需要数量较大
的商家,但目前市场的商户资源不足,无法填满;三是小独立店的租赁商家品牌聚客能力较差,
过多影响整个购物中心的品牌与档次;四是独立店数量过多,许多商家认为商铺还比较多,不着
急,等商业成熟后再考虑进驻。现状的明发就是3000多家的店只开了200多家,商铺大都空置着,
导致经营缺乏人气,陷入恶性循环。

4、 住宅开发理念

以住宅理念去开发的商业项目,整个理念就是快速销售回收。从销售收益的角度来看,明发
商业广场取得巨大的成功,但在商业地产是明显的败笔。

5、高售价与高租金的矛盾

明发商业广场独立店的销售单价高的离谱,通过大手笔的营销,1层平均每平7、8万元,地
下1层每平也有2、3万元,在厦门可谓创下了天价,但高售价意味着,租金一定要高,才能满足
投资者的投资回收,而高租金高经营成本已经把大部分商家阻挡在外,在前几年的培养期开发商
又没有什么支持措施,从而导致恶性循环,商家都不敢进驻明发。

6、 不懂商业规划

明发商业广场的规划有很多硬伤,进明发逛就像进迷宫一样,里3层外3层,走道太多,分
岔口多,走着走着就迷路了。主要规划有几个明显硬伤:一是同心圆形布局,里外共4层,过于


复杂;二是主入口不明显,主要动线不明显,分岔口太多;三是用地过饱满,缺少外部商业空间,
没有标志性的广场,用来聚集人流;四是地上停车位预留不足,地下停车库入口设置不合理;五
是分体式的布局,主力店与独立店互动性不强,大店无法带动小店;六是独立店的面积都偏小,
柱网过密。

7、 招商——死在3000间独立店手里

明发的主力店招商是较为成功的,吸引了家乐福、百安居、苏宁、新世界等大型商户的进驻,
但3000间的独立店,是个不可逾越的坎,如果要填满需要大量的商户,但高租金的门槛又太高,
商家很难进来,只能空置。明发有一个致命的错误是没有做好分期开发与分期开业,特别是独立
店的分期开业,如果先进行局部的开业,等经营成熟后在开业其他区域,可能就是另一种结果。

 

 

(四)盈利模式

宝龙商业地产的模式,为建立在低土地成本基础上的“现金流滚资产模式”。宝龙
坚持“非三四线城市中心城区不拿”的土地策略,以获取地价低、增值潜力巨大的土地
储备。例如:江苏常州项目,2008年以挂牌形式获得,为近郊土地,距离市中心10公
里左右,建筑面积92万平方米,楼面地价仅为47元/平方米。(常州官方公布的住宅土
地均价为570元/平方米)

由于大型商业项目和城市形象工程,能带来更多就业机会、创造更多的地方税收,
因此能获得政府给予的更多优惠政策——包括地价、付款方式、城建配套、企业税收减
免,以及给项目内经营商家的优惠政策。

商业运作上,宝龙城市广场的整体商业地产面积与住宅等产品的比例是,住宅开发
面积占比30%-40%,商业地产面积60%左右。其中,住宅全部销售,商业地产的面积
中30%左右出售。从销售回款的角度测算,上述销售部分如果全部销售完毕,则每一个
宝龙城市广场项目,都能收回总投资,项目的出售部分市场价值基本与项目总投资持平。

同时,住宅先卖、更加侧重商业部分的工期——在资金流上可以形成支撑。宝龙“地
产+商业”优势在于,销售利润高于住宅项目;能带来持续性的商业经营收益;商业部
分溢价显著。

 

 

 

 

 

 


低地价基础上之“现金流滚资产模式”

 

图 7: 宝龙城市广场项目盈利模式

 

安徽蚌埠宝龙城市广场2005年12月18日土地签约,于2006年5月28日开工建
设。土地出让价格每亩68万元,规划总建筑面积超过49万平方米(楼面地价387元/
平方米)。宝龙集团分6次缴纳了1.96亿余元的土地出让金。

“宝龙城市广场”位于蚌埠市新区核心位置,住宅124303平方米、商业278990
平方米,地下停车场面积75065平方米。住宅销售均价:3024元;商业销售均价:9765
元。计划09年5月1日全面开业。

截至2009年3月底,蚌埠项目住宅部分销售83939平方米,销售金额2.54亿元;
商业部分销售金额3.2亿元,合计5.74亿元。

按照商业自持部分70%计算,商业部分的投资成本为3.3亿元-4亿元之间。蚌埠宝
龙城市广场在项目开业前已收回成本并产生利润。

按照商业销售30%;住宅全部销售测算,该项目可实现的总回款金额为9.7亿元。
而据宝龙集团提供的数字,“宝龙城市广场”总投资超过13亿元。

蚌埠“宝龙城市广场”极低的土地成本,及土地出让金分期支付,项目滚动开发的
市场条件下,该项目的资金占用量和盈利,以及溢价,均非常突出。

 

 

 

 

文本框: “现金流滚资产”模式
“现金流滚资产”模式
资产收益开发利润高租金收益
政府提供低地价、地
价分期付款、税收减
免和城建配套支持
①大型商业弥补新城商业
配套不足②五星酒店,形象
工程③提升区域地价④区
域经济带动作用,促进就业
三四线城
市的新城
选 址
购物、娱乐、
休闲、住宅
业态
(1)大体量、低容积率
(2)商业建筑密度低
(3)商业宣称体量大,包括
大面积景观,有效面积与实际
有出入
通过销售平衡现金流,住宅部
分利润高
(1)初期资金压力小
(2)建设中后期资金支出高峰期
(3)项目建成运营后资金压力小

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

图 8: 宝龙城市广场项目现金流平衡图

 

表 6: 安徽蚌埠宝龙城市广场项目介绍

开发公司

蚌埠宝龙置业有限公司

区域

蚌山区

建设地址

淮河文化广场南处

开发合同编号

蚌新区财[2006]1号

土地使用权号

蚌国用(出让)第06077/06078

土地使用方式

出让

土地面积

192121.02平方米

建设规模

498908.5平方米

土地使用起始
日期

2006-6-9

土地使用终止
日期

2073-11-9

容积率

2.099

绿化率

30.1%

主力套型

酒店式公寓

车位数

1982辆

建筑设计单位

中国建筑西北院设计研究院

物业管理单位

暂未定

 

 

 

 

 

05年12月拿地

1.9亿出让金
分六次支付

06年5月开工

06年6月开盘

2007年初首期封顶

商业1期07年5月开盘

商业2期07年10月开盘

计划2009年
5月开业

资产溢价:
自持商业市
场估值18亿
左右

1、 截至09年初销售回款5.7亿

2、 商业持有部分建成成本3-4亿

3、 总投资10亿元,销售部分总回款可实现9.7亿元

资金支出压力小

资金支出高峰期——销售回款



(五)品牌发展策略

.. 宝龙商业地产在品牌发展上,延续强化“宝龙集团”与“宝龙城市广场”品牌,
集团品牌与项目品牌并重。在品牌效果上,商业与地产并重。

.. 当前宝龙品牌战略的侧重点,着重于在建项目的开业经营。通过品牌的策划推
广和招商策略,达到有效招商的目的。

.. 在品牌的执行上,把负责营销策划和招商策划的百润、商业管理公司的经营策
划整合到一起,在开业前,由项目公司对推广预算和推广内容统一管理和控制。

.. 在地方商业项目的品牌影响力塑造上,重视与地方政府联合举办宣传活动,获
得政府信用背书,扩大品牌影响力。

.. 在招商上,注重主动出击的招商巡展和招商说明会。

.. 注重招商、宣传活动与媒体投放的结合。

2008年宝龙配合项目招商和开业举办的活动

1. 郑州宝龙城市广场6月激情回馈周活动

2. 2008年5月,洛阳宝龙国际批发中心全国招商启动仪式

3. 2008年9月,郑州“宝龙城市广场”举行美食广场招商说明会

4. 2008年5月,蚌埠“宝龙城市广场”澳门风情街盛大开盘

5. 2007年3月,宝龙集团联合蚌埠市政府在晋江举办大型招商活动

6. 泰安市首届“宝龙杯”象棋大奖赛在泰安“宝龙城市广场”举行

7. 洛阳宝龙参加“九城巡展”途经汝州、济源、焦作、郑州、三门峡、晋城、
运城、临汾、平顶山等九个城市

8. 太仓“宝龙城市广场”成功打响夜市品牌

9. “蚌埠宝龙城市广场·珠城欢乐颂”系列文艺演出与市委宣传部共同组织
开展,遍及全市各个城区乡镇,共计60余场次

10. 福州“宝龙城市广场”开业庆典

11. 无锡“宝龙城市广场”和无锡玉祁“宝龙湖畔花城”隆重奠基

12. 洛阳“宝龙城市广场”招商会在义乌举行

13. 举办第一届太仓“宝龙龙虾节”

 

(六)战略合作伙伴

商业合作伙伴: TESCO(乐购)、家乐福、沃尔玛、星美影院、北京王府井百货(集


团)、韩国乐天集团、国美电器、百胜餐饮集团(必胜客、肯德基)、麦当劳

宝龙集团与喜达屋集团签署委托协议

2008年4月,宝龙集团与美国喜达屋集团签署战略合作协议。双方就宝龙集团开
发的即将在2008和2009年开业的青岛城阳宝龙大酒店、苏州太仓宝龙大酒店和泰安宝
龙温泉度假酒店等3家五星级酒店委托喜达屋集团管理签订了委托管理合同。此次双方
还签订新乡、盐城两个项目的合作意向书,并就宝龙集团计划于未来几年开业的项目进
行了积极磋商。

宝龙集团现在自己投资厦门、晋江两家五星级酒店;以及宝龙E栈商务和度假快
捷酒店等经济型酒店。通过与喜达屋的合作,既能学习、提高自主酒店的管理水平,
同时也能为宝龙IPO增加市场认可度。

 

宝龙与家乐福之合作

家乐福与宝龙集团的合作始于2004年。当时宝龙集团所属的宝龙·明发商业广场,
优越地理位置,综合型多功能的购物中心定位,吸引家乐福的投资眼光。

继厦门明发店之后,家乐福与宝龙集团的合作将再上一层楼,与福州“宝龙城市广
场”签署合作协议。家乐福福州宝龙店营业面积有9000多平方米,有两层卖场,250
个停车位。

宝龙集团出售青岛宝龙广场部分商业给韩国乐天

2007年10月20日,宝龙集团与韩国乐天集团签订了购房意向书,双方就青岛城
阳“宝龙城市广场”的超市项目达成了共识。青岛宝龙城市广场的“乐天玛特”超市是
乐天在中国独立投资开的第一家超市,超市面积为3万平方米,乐天以超过3亿元的代
价整体买下超市物业产权。 2009年3月26日,超市作为宝龙城市广场A区主力店开
业。当日营业额即超过190万,三天营业额更是突破490万,按每客单价50元计算,
三天人流量达到近10万人次,创城阳之最。

青岛“宝龙城市广场”打造成为亚洲第三、国内首家的全天候室内游乐场。近30
米高、104米直径的庞大立体空间里,将以18世纪加勒比海盗为主题、以热带海阳风
情为背景,以近30组大型游乐设备为核心,以40多组主题风情项目为组合,构建出一
个游乐王国。

 

宝龙与星美影院的合作

星美影院发展有限公司的战略定位是向全国发展,这就需要与能够在全国范围内进
行拓展的实力开发商合作。另外,影院建在商业中心已经成为发展趋势,商业中心与影
院企业在互相选择中的竞争也日趋激烈,商业条款也在增添,谈判过程中机会成本和时
间成本都在流失,如果组成战略合作伙伴,可以按照跟进既定的计划。在这种情况下,


星美希望绑定一家大型开发企业,并且其拓展市场的战略与星美集团相吻合。现在宝龙
集团几个项目有公共邮箱均对星美开放,任何项目图纸星美都可以看到,可以根据实际
需要对图纸进行探讨和修改,诸多合作伙伴反复沟通商业条款淡化。

 宝龙与百胜餐饮、麦当劳的合作

 

 宝龙与百胜餐饮集团、麦当劳在多个项目中保持着密切的合作关系,在 福州宝龙城
市广场, 百胜餐饮和麦当劳食品有限公司分别投资1300多万、800万进驻肯德基、必
胜客餐厅、麦当劳餐厅三大餐饮品牌,总面积约为2000多平方米。

 

 

三、资本与合作

(一)近三年经营性指标数据

2008年建设目标:开发面积472万平米,竣工面积189万平米,其中商业竣工面
积149万平米,住宅和公寓40万平米。

2008年,新开工面积240万平米,若开业竣工的商业面积为原计划商业竣工面积
的65%,开业面积就会达到100万平米,也将创造商业地产奇迹。不过,受金融危机、
经济调整和房地产调整影响,项目进度放缓。

据称,按照上市保荐人高盛在内的一些评估机构之前对于该公司名下物业资产预估
在500亿元左右(在建、储备项目建成后的估值,净资产折让模式)。

2007年投入运营的福州、厦门等地3个项目可实现租金收入约3220万元。

据称,2007年宝龙集团的销售收入约10.26亿元,预期2008年的销售面积约80
万平方米,占总开发面积的30%至40%。

 


3.873.990.0029.830.322200520062007
出售物业收入(亿元)租金收入(亿元)


图 9: 宝龙集团近三年出售物业与租金收入情况

 

 

3.950.394.031.1710.266.03200520062007
总营收(亿元)利润(亿元)


图 10: 宝龙集团近三年总营收与利润情况

 

 

 

 


表 7: 宝龙集团合并损益表

 

2005年

2006年

2007年

 

单位:百万元(除每股数据外)

销售收入

394.6

402.8

1025.8

销售成本

-300.3

-196.4

-412.9

总利润

94.3

206.4

612.9

持有物业的公允价值收益

121.1

533

销售成本

-11

-21.8

-57.9

管理支出

-19.9

-53

-50.8

其他净损失(其他支出)

-5.7

营业利润

63.4

252.7

1031.5

财务成本

-3.4

税前利润

63.4

252.7

1028.1

-23.7

-129.7

-421.4

税后利润

39.7

123

606.7

 

 

股东应得

38.6

117.3

603.3

少数股东权益

1.1

5.7

3.4

每股收益

N/A

N/A

N/A

股利

32.9

 

 

表 8: 宝龙集团合并资产负债表

 

截至当年12月31日

 

2005年

2006年

2007年

 

单位:百万人民币

总资产

 

非流动资产

243.7

1333.4

2909.6

流动资产

1133.7

2058.7

3363.9

总资产

1377.4

3392.1

6273.5

 

 

 

 

权益和负债

 

 

 

非流动负债

90

139

881.4

流动负债

862.7

2508.8

4306.8

总负债

952.7

2647.8

5188.2

 

 

 

 

总权益

424.7

744.3

1085.3

 

 

 

 

权益和负债合计

1377.4

3392.1

6273.5

 

 

 


表 9: 宝龙集团合并现金流量表

 

截至当年12月31日

 

2005

2006

2007

 

单位:百万人民币

运营活动产生的净现金流

373.4

490.9

1047.4

投资活动产生的净现金流

-639.0

-1084.2

-1833.9

筹资活动产生的净现金流

292.7

608.1

1907.4

汇率变化的影响

 —

 —

-6.9

年末的现金和现金等价物

33.7

48.5

1162.5

(二)资金渠道构成

宝龙集团在商业地产资金来源的渠道上相对传统,除上市前私募的1.4亿美元之外,
鲜有金融创新。

在房地产传统资金来源中,宝龙集团的构成却相对更加丰富。同时,在低地价成本
下,产品竞争力使销售回款发挥了极其重要的作用。

宝龙集团的资金来源:1、企业自有积累;2、中行、农行等省级分行的合作伙伴关
系;3、销售回款部分(在商业模式中占据重要位置);4、私募1.4亿美元;5、OA和
工业现金流对宝龙商业地产支持(类似国美地产模式,但宝龙在该领域获得的资金支持
程度仍有限);6、澳门同乡会。

资金杠杆和滚动开发模式:1、已建成商业项目的资产抵押;2、低地价成本、以及
地价款分期缴纳;3、建筑垫资。

从宝龙集团在商业地产的快速扩张情况看,一是,宝龙的异地扩张是在厦门、福州
项目完成开发,度过第一阶段的投资高峰期之后。二是,获得1.4亿美金,主要用于拿
地。鉴于宝龙项目的低地价资金压力不大,宝龙对市场大势的判断在扩张之前偏向乐观。

从宝龙集团2008年6月,在港交所通过聆讯,计划IPO招股募资30亿-40亿港元
的计划看,宝龙集团当前在商业地产上的资金压力比较显著。从证券市场的波动阶段看,
始自2007年10月份的次贷危机,使香港金融市场非常不稳定和低迷。2008年5月份
河南建业的香港IPO,募资额从80亿缩水到13亿。在如此低迷的市场状况下,宝龙集
团冲击证券市场的进程,显示出其资金压力。

同时,从许健康的表态看,预计在市场稳定后,仍将冲击IPO,时间表为2009年9
月份(据不确定传言,计划A股借壳)。

 

(三)资金合作伙伴和资金结构

宝龙集团的资金来源为传统模式,在资金成本上偏向中性,商业地产的投资回报率
可满足资金成本的要求。同时,宝龙注重销售回款的模式,可对冲银行资金“短债长投”


的压力。

资金合作伙伴:安徽省农行、蚌埠市农行、中国银行福建省分行、洛阳建设银行、
中国银行河南省分行、中国银行洛阳市分行、中行山东省分行、建设银行常州市分行、
工商银行常州市分行、徽商银行蚌埠分行、澳门同乡会、荷兰银行、荷兰商业银行、全
国工商联房地产商会投融资中心。

.. 中国银行河南省分行与宝龙集团签署全面合作协议:“中国银行与宝龙集团有
着良好的合作渊源。不仅与宝龙集团在厦门、福州的项目合作非常成功。与宝
龙集团在山东、江苏等省市的项目合作也非常成功。中行山东省分行也与宝龙
集团签订了战略合作伙伴的协议。”

.. 中国农业银行安徽省分行副行长赵勤:“中国农业银行将坚持“伴你成长”的
品牌战略,为宝龙集团的发展壮大,提供全面的金融服务。”

 

四、土地获取与开发

(一)项目区域分布、选址标准、开发模式

宝龙集团的项目区域分布,目标为东部经济发达省份的二、三、四线城市的新区。
核心诉求:一、具备购买力支撑;二、政府提供优惠的新区超低价土地(不需要拆迁);
3、新区核心位置(项目大体量,强势塑造新区核心商圈)。

同时,宝龙项目的大区聚集度集中显示,在完成基本的区域经济考量后,宝龙更加
注重与地方政府的关系,以省份为单位进行项目拓展“深耕”。典型区域:江苏省、山
东省、河南省。

上述项目拓展模式,从实践看具备可行性:

.. 国内经济近年高速发展,三四线城市的经济发展水平和消费能力迅速提升,同
时缺乏大型综合商业配套,商业具备消费支撑。

.. 国内城市化进程过程中,区域城市“单极”发展状况得以改善,二、三、四线
城市崛起。同时,绝大多数二、三、四线城市均有新城规划,选择空间广泛。
(同时,关注区域城市融合趋势,选择在临近城市带的待发展区域选地)

.. 宝龙的大型商业综合项目,对地方政府具有极强的吸引力,并提供大力支持。
由此,项目往往选择在新区核心位置,靠近新区行政中心、具备较大升值空间
和景观资源。在商业地产细节考量上,往往并非核心因素。这种模式看似粗放,
但具有内在的可行性。原因在于,“宝龙城市广场”基本为当地最大的商业项
目,而且占据新区核心位置。由此,在项目规划、设计、建筑质量把关基础上,
就具备了强势塑造新区核心商圈的条件。能够吸引各种资源的汇集效应。该模
式与万达、华润、中粮在一二线城市的选址模式有内在的异曲同工。


.. 低地价是核心因素,关系项目后续操作商业模式,以及资金投入和利润。宝龙
集团所获得的土地几乎均为超低。例如:青岛城阳项目楼面地价仅为552元;
蚌埠项目楼面地价仅为387元;常州项目仅为47元。据我们测算,相对于项
目销售价格,土地成本控制在5%-10%左右!

.. 从项目拿地到开工的较短时间周期看,新区“净地”具有半熟地的特性。同时,
宝龙在接洽阶段,在正式挂牌、招标之前,往往获得地方政府的支持,加大配
套设施投入。加之地价款分期支付,降低投资压力。

城市具体区位选址标准,从资料获得情况分析,宝龙仍未显示出成体系的指标,更
多仍注重于经验型操作。核心考核指标为:城市经济、人口数量、房地产开发指标的风
险和机会开合。在上述基本情况基础上,再关注项目周边微观区域的住宅项目竞争情况,
商业项目竞争和聚集情况,避免项目后期销售存在过大的竞争。从该部分的操作看,基
本由控股销售公司百润负责。其定位为,在拿地决策基本成型后,进行最后的风险把关,
以及为后续产品规划、设计服务。

 

表 10: 宝龙集团项目拿地情况

项目名称

占地面积
(平方米)

建筑面积

(平方米)

拿地

方式

土地成交价
(万元)

楼面地价

(元/平方米)

无锡宝龙城市广场

77020

322668.75

挂牌

10860

336.57

宿迁宝龙城市广场

233335

(后期可开
发280668)

500000

挂牌

90669.6

823.83

盐城宝龙城市广场

221184

400000

挂牌

43794.4

1094.86

常州宝龙城市广场

270120

922300

挂牌

4350

47.16

厦门明发商业广场

166400

394307

挂牌

78500

1990.83

青岛李沧宝龙城市
广场

107150.2

367000

拍卖

43738.63

1191.79

 

 

 


表 11: 宝龙集团项目估价

项目名称

持有物业建筑
面积(平方米)

截至2008年3月31日第一太
平戴维斯所做的估值

土地成交
价(万元)

楼面地价
(元/平方
米)

整个物业价
值(万元)

每平方米价值
(元/平方米)

郑州宝龙
城市广场

152902

193800

12675

 

蚌埠宝龙
城市广场

230400

138000

5990

19600

392

洛阳宝龙
城市广场

159491

92900

5825

 

青岛宝龙
城市广场

260979

382800

14668

38688

515

泰安宝龙
城市广场

9779

9250

9459

 

无锡宝龙
玉祁湖畔
花城

6589

3030

4599

14320

392

(二)项目获取途径分析:公开、合作、收购

 在宝龙城市广场的商业模式下,宝龙项目主要是从地方政府土地储备中直接获得,
洽谈方式以招商的外在表现居多。程序上,主要通过挂牌、招标形式。在三四线城市,
宝龙集团在商业资源上具有一定的优势——大型商业、国际品牌、五星酒店等,因此在
操作过程中鲜有竞争者。少数小体量项目,通过拍卖方式获得,但土地溢价程度很低,
仍为低价土地。

宝龙集团项目的低地价,在土地交易方式的披露上往往比较隐晦。下面我们通过部
分典型案例予以体现。

案例1:常州92万平方米“宝龙城市广场”——楼面地价47元/平方米

2008年6月10日,宝龙通过挂牌形式正式摘得常州青枫公园南侧地块。常州宝龙
城市广场奠基时间:2008年9月20日。
常州宝龙城市广场地处江苏省经济技术开发区之一常州钟楼区行政中心正南面,项
目占地面积405亩,容积率近3.5,总建筑面积92.23万平方米。挂牌起始价4350万
元,底价成交。

地块四面临城市主要干道,东侧约200米是城市南北快速高架,西侧预留城市BRT
公交干线,距钟楼区政府五分钟车程,地理位置十分优越,交通便捷。 项目东临常州


市核心商业圈,北侧连接常州最大城市公园(880亩)——青枫公园,公园直接与地块
连接部分400多米长,为项目提供了一流景观和绝佳休闲氛围。
建成后的常州宝龙城市广场主题与“生态、现代、科普、活力”的青枫公园完美融
合在一起。打造集购物、休闲、美食、娱乐、游乐、文化、旅游、酒店式公寓为一体的
超大型商业中心。

案例2:青岛宝龙城市广场(城阳)楼面地价仅500余元

国家工商总局注册的“青岛新天地”国有储备土地480亩,2006年6月6日在《中
国土地市场网》、《青岛日报》发布了招标公告,6月30日青岛市组织7名专家对省、
内外多家投标单位提交的商务标、技术标进行评审,依法采用招标方式出让商业地块。
最终,厦门宝龙集团公司因业绩出众、规划方案合理可行,得到专家认可,以最高分中
标,标的额38688万元。

青岛宝龙城市广场项目总建筑面积70余万平方米,其中综合商业项目占地309亩,
建筑面积55.4万平方米(地下约12.8万平方米),预计投资约25亿元,土地投资强度
将达到每亩809万元,强化了土地集约节约利用。

青岛宝龙城市广场项目,商业销售价格介于10000元-23000元不等;住宅部分起
价4800元,均价5500元左右。据测算,宝龙城市广场目前销售收入约12亿-16亿元
之间。

该项目计划投资25亿,如果所有计划销售面积完成,销售收入接近或超过25亿元。

 

(三)项目获取的商业操作

综合报告对宝龙商业模式的论述,宝龙城市广场的定位、商业体量、业态组合、运
营模式等,使宝龙城市广场项目在与地方政府的合作中,找到了极其双赢的结合点。

同时,宝龙在土地招商和企业推介中的积极工作,也是重要促进因素之一。

近期宝龙项目洽谈和储备情况:

.. 2008年2月2日,宝龙集团在江苏省盐城市成功竞得一占地331.5亩的商业用
地,发展大型“宝龙城市广场”项目。该地块位于盐城市青年路南、东进路北、
迎宾路东、跃马路西,地理位置十分优越,周边商业环境成熟。盐城是江苏省
地域最大、人口最多的城市,项目地处新老城区的接合部,面对公园,地理位
置得天独厚。1100亩生态公园,以及周边市政配套设施建设,市政府的规划,
要求使区域形成政治中心、文化教育中心、商业中心。

.. 2007年11月29日,宝龙集团成功竞得位于江苏省宿迁市主城区的 07G-宿城
-31地块。该地块总面积771亩,处于宿迁新老城区结合部,东临古黄河,生
态景观优良,交通便利。

.. 2007年11月26日,宝龙集团成功竞得位于山东烟台海阳市旅游度假区占地


1002亩的项目用地。该地块地理位置优越,处于海阳市十公里长黄金沙滩海岸
的核心区域范围内,自然资源丰富,毗邻全国唯一的海边湿地公园,而且交通
便利,距离青岛、烟台、威海三地均只有50分钟左右车程。宝龙集团将在此
打造一个以旅游、休闲、度假、运动为主题的大型旅游地产项目。建设内容包
括大型室内水上游乐运动中心、五星级大酒店、渔人码头、大型餐饮美食中心
等,预计项目总投资额在人民币20亿元以上。

.. “第十一届中国国际投资贸易洽谈会(在厦门举行)”签署5个项目

1、宝龙集团总裁许健康与厦门市集美区政府签订了总投资额30亿元人民币的欧洲
乐园项目意向协议。

2、常务副总裁许华芳代表宝龙集团与南平市政府签订了武夷山国际会展中心项目
意向协议,总投资额30亿元人民币,占地2120亩。

3、副总裁肖清萍代表宝龙集团在厦门国际会展中心与郑东新区政府签订了总投资
额10亿元人民币的高速铁路总站配套设施项目意向协议。

4、副总裁王月代表宝龙集团与烟台市政府签订了开发以星级酒店、旅游和餐饮等
为一体的大型项目,总投资额30亿元人民币。

5、宝龙集团与思明区政府签订了厦门宝龙大酒店二期扩建项目,总投资额1亿元
人民币。这5个项目总投资额达101亿元人民币。

6、“9·8”期间,宝龙集团总裁许健康分别与福州市、长春市、徐州市、天津市、
蚌埠市、无锡市、新乡市、扬州市、潍坊市、海阳市、仙游县等政府领导进行了会谈。

五、产品与市场

(一)主要产品类型及系列设计

.. 宝龙城市广场在业态组合上:集购物、旅游、餐饮、休闲、游乐、娱乐、商务、
文化为一体。

.. 商业产品涉及:大型主题商业、步行街、风情街、沿街商业、游乐场所、餐饮。

.. 商业项目体量根据项目地理位置条件和项目总体量不同,在10万、20万、30
万平方米不等。

.. 位置优越、整体体量偏小的项目,侧重商业面积。

.. 大体量项目,游乐面积占较大比重,增加客流吸引力和留滞时间,降低零售部
分的投资强度。同时,注重有效利用和变更地下公建面积为商业经营。

.. 商业多为低密度,B1-4层设计。

.. 住宅产品涉及:住宅、公寓、别墅、低密度住宅、中高层板楼。


.. 商业建筑的外观,注重奇特设计以吸引消费者。设计水平与一、二线城市有差
距,但在当地已经具有较大竞争优势。

 

(二)自持/销售比例、租售组合模式

.. 宝龙城市广场原则上60%-70%商业自持经营。步行街、商铺、非核心商业散售
部分在30%-40%左右。根据项目现金流平衡情况,商业销售面积比例可伸缩。

.. 住宅占项目比重在30%左右;注重销售工作,销售价格高于周边项目。

.. 商业出售部分采取“售后包租”,年投资回报率承诺在6-7%。

.. 自持部分,更加侧重招商,并且宝龙集团将核心竞争力培育定义在招商能力、
商业管理能力。(宝龙内部定义的核心竞争力四项内容:1、研发和创新能力;
2、成本管控能力;3营销招商能力;4商业经营能力。)

.. 宝龙集团非常注重招商,关系到项目开业。有系统的招商团队和组织能力。

.. 宝龙城市广场系列产品对于国内商业品牌的招商能力强,尤其对国内二三线品
牌具有较强的吸引力。

.. 宝龙集团还拥有自主投资的商业业态,现阶段主要为大型商业项目开业提供支
持。可根据项目情况,优先进入,成本低、商业回报率高,或者根据项目情况,
给予外部同类型商业资源优先进入的选择。

.. 酒店自持。五星级酒店2008年4月与喜达屋集团签署委托管理协议,与国际
酒店一线大品牌合作,增强IPO筹码。同时提高五星级酒店管理水平。对四线
城市,宝龙e栈商务和度假酒店自主经营。

.. 部分城市地方政府对散户商户给予政策优惠。同时,宝龙项目成本低,在租金
上可根据招商进展灵活应对。

.. 售后包租模式案例:散售商业,宝龙商业运营管理公司统一租赁5年,第一、
二年租金为总房价的6%,第三、四年租金为总房价的7%,第五年为总房价的
8%,前5年累计租金达总房价的34%。

 

表 12: 宝龙项目租金水平表

项目名称

第一太平戴维斯做的估值
(2008年3月31日)

人民币(万元)

根据位置调整后的项
目租金(2008年3月
31日)

(元/平方米·月)

2008年租金年增
长率预测值

(%)

福州宝龙城市广场

107300

113

5

郑州宝龙城市广场

193800

94

0.6

蚌埠宝龙城市广场

138000

45

5


洛阳宝龙城市广场

92900

43

1.7

青岛宝龙城市广场

382800

108

5

泰安宝龙城市广场

9250

70

5

无锡玉祁湖畔花城

3030

34

5

注:各个城市的市场月租金变化范围分别来自其零售业单位租金信息

 

(三)主要客户、业态组合

.. 业态:

宝龙城市广场目前的业态形式包括:五星级酒店、大众百货、家电广场、家居广场、
影院、美食广场、主题乐园、数码广场、女士妆容、文化艺术、健身会所、珠宝专卖、
主题商城、服装专卖、皮鞋专卖、主题摄影、皮具专卖、中餐名店、西餐名店等

.. 世界500强合作伙伴:

1、主力店:乐购连锁超市、家乐福、韩国乐天玛特超市、欧倍德、时代华纳(时
代华纳现退出内地市场,星美影院接替)

2、次主力店:中国百胜餐饮集团(肯德基、必胜客)

3、酒店:美国喜达屋酒店集团

.. 国内合作品牌:

1、主力店:王府井百货(集团)、瑞景百货、苏宁电器、国美电器、中影星美电影

2、次主力店:金海华、豪客来、真功夫、宝岛眼镜、大家乐、反斗乐园、立新游
乐、老家饭店

.. 自营的商业

1、主力店:康城百货、宝龙国际影城、宝龙乐园

2、次主力店:食全食美·美食广场、宝龙美食世界

3、替代酒店:宝龙e栈商务和度假酒店

.. 案例:蚌埠“宝龙城市广场”招商规划

1、国际国内知名大型百货 规划面积 25000――33000平方

2、大型连锁生活超市 规划面积 16000――25000平方

3、大型室内娱乐中心 规划面积 5000 平方

4、大型餐饮中心 规划面积 6500 平方

5、大型室内水上活动中心 规划面积 72000 平方

6、国际国内大型连锁影院 规划面积 5000 平方


7、家具家居广场 规划面积 15000-20000平方

8、大型连锁家电数码广场 规划面积 6000平方

9、运动馆 规划面积 5000平方

10、大型连锁书店、音像店 规划面积 各3000平方

11、量贩KTV 规划面积 4000-7200平方

12、夜总会 规划面积 3300平方

13、国际、国内知名连锁皮具、服饰、珠宝、手表、饰品、家纺、化妆品、婚纱摄
影、男女性用品品牌

 

(四)项目孵化操作特点、经营周期

宝龙集团的商业项目孵化期,相对其他项目,具有一定的竞争力。商业项目的孵化
期普遍在3年左右,宝龙城市广场在1-2年。

 

 

图 11: 宝龙城市广场招商规划时间表

 

1、宝龙城市广场大体量、多业态、新区核心位置,对商家具有吸引力。

2、宝龙城市广场住宅部分和周边项目的社区人流支撑,以及新城发展空间的想象
力。

2、与国内外的品牌主力店、次主力店形成密切合作关系。(订单的战略合作与万达、
深国投比较更加松散。)


3、注重招商,次主力店和小型商业、商户资源的整合能力强。

4、自营商业在主力店选择上,具有替代作用,支持项目开业运营。

5、项目成本低,在租金上让步空间大。

6、五星级酒店对商业项目的支持:三四线城市五星级酒店具有地标意义,带来具
备消费实力的旅游休闲人口;高端的消费人群;全国性的商机;市政配套。

 

不过,由于宝龙非常强调招商,在业态组合控制体系经受挑战,业态组合复杂、多
变。虽然项目基本孵化期较短,但开业运营后的业态调整,在1-2年内会发生。

 

六、典型项目特点分析

青岛宝龙城市广场

1、项目位置

青岛城阳宝龙城市广场向东为青银高速公路、向南为青烟高速公路、向西是308
国道,距青岛流亭机场约20分。

城阳区为青岛未来城市北部发展的方向和重心,而青岛城阳宝龙城市广场就位于其
中心区的核心地带。南临43万平方米的城阳世纪公园,北依文化广场、人民广场、城
阳区政府、青岛农业大学,紧邻城阳中央休闲商务区、金融一条街,它处在城阳新天地
景观核心区的中轴线上。

城阳区是1994年成立的新区,是青岛的北大门和交通要道,通过这几年的招商引
资,第二产业发展较快。2003年以来,随着城市进程的推进,城阳区第三产业也步入
了快车道,但发展还是相对薄弱,政府决定把商业和服务业作为重要的事情来抓。

2、项目基本情况

青岛宝龙城市广场总建筑面积70余万平方米,分50万平米的商业综合体和20余
万平米的高档住宅两大部分,其中宝龙商业综合体由一座800间豪华客房五星级酒店、
两座酒店式公寓、中国首个近5万平方米大型室内主题游乐公园、40多万平方米购物
中心共同组成。

建设周期:2006年7月拿地——2009年部分商业项目试运营

商业物业持有情况:租售结合

招商实施、运营管理:宝龙商业经营管理公司

推广传播:百润顾问

总规划:青岛腾远设计事务所(甲级院/商业设计专家)


景观规划:澳大利亚柏涛环境艺术设计有限公司

游乐设计:世界著名主题公园设计机构加拿大FORREC公司

游乐管理:聘请境外专业游乐管理公司进行管理

承建商:中建三局(房屋建筑工程施工总承包特级资质)

 

3、商业定位

业态:大型连锁生活卖场、大型时尚连锁百货、大型数码、家电连锁卖场、连锁星
级影城、大型娱乐中心、大型餐饮中心、大型康体休闲中心、特色酒吧、餐厅、大型运
动中心、连锁品牌专卖店

主力店:乐天玛特超市、宝龙游乐、康城百货、宝龙影院、食全食美、国美电器

次主力店:肯德基、麦当劳

4、项目亮点

青岛城阳宝龙城市广场以游乐为核心,把购物、美食、旅游、游乐、文化、休闲、
居住、商务都集中在一起。

宝龙集团斥巨资引进目前世界上最先进的游乐规划理念与最时尚的大型游乐项目,
将青岛“宝龙城市广场”打造成为亚洲第三、国内首家的全天候室内游乐场,项目投资
近5亿人民币,占地面积近5万平方米,相当于7个正规足球场大小,高近30米。104
米直径的庞大立体空间里,将以18世纪加勒比海盗为主题、以热带海洋风情为背景,
以近30组大型游乐设备为核心,以40多组主题风情项目为组合,构建一个游乐中心。

5、宣传推广

青岛宝龙城市广场举办了一系列的大型宣传推广活动,如春季、秋季的房展会、韩
国美食节、夏季的城阳乡镇巡展、韩国考察、中秋千人博饼大会、招商签约大会等一系
列具有影响力的活动,使得宝龙城市广场在青岛地区影响力大增,为项目销售和招商取
得优秀业绩奠定坚实的基础。

6、租售情况

2006年7月宝龙招标获得该项目,总地价款38688万元,楼面地价仅500余元。
该项目计划投资25亿,如果所有计划销售面积完成,销售收入接近或超过25亿元。

青岛宝龙城市广场项目,商业销售价格介于10000元-23000元不等;住宅部分起价
4800元,均价5500元左右。据测算,宝龙城市广场目前销售收入约12亿-16亿元之间。

青岛宝龙城市广场2007年完成全年招商计划的65%,但目前项目的建设进展情况
延迟。

宝龙对商业散售部分“销后包租”。同时,还推出一项政策,就是如果5年后商铺
的经营不好,没有达到客户的期望值,5年后客户可以原价将商铺退还给青岛城阳宝龙
城市广场。


宝龙城市广场有30%-40%部分为散售,其他为自持。散售商铺主要分布在1-3层各
大主力店以及次主力店的辐射区域内。青岛宝龙城市广场1-3层规划为超市/电器、时
尚百货、主题商场、家居广场四大集客主力店,并规划特色酒吧街,时尚餐饮、豪华影
院等。散售商铺则环绕各大主力店铺设置。另外,韩国乐天以3亿元收购地下超市。

 

表 13: 青岛宝龙广场市场租金报价

楼层

(共3层)

租金

(元/月)

面积

(平米)

租金

(元/日/平米)

备注

F2

 

32

50-80元+5%营业

格子铺2008.10

 

 

>50+5%营业额

格子铺2009.3

F2

3500

28

4.17

面向游乐场2009.2

F2

3000

39

2.56

2009.3

F2

4000

90

1.48

2009.4

F1

12000

102

3.92

乐天玛特超市门头
2009.5.13

F1为乐天玛特超市,周围店铺租金约4元/日/平米,F2的租金约1.5-2.5元/日/平
米。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 


7、项目、动线设计、业态规划

 

 

青岛宝龙广场最初规划面积为70万平方米,现对外口径为75万平方米。

 

地上1-3层

超市/电器、时尚百货、主题商场、家居
广场四大集客主力店,并规划特色酒吧
街,时尚餐饮、豪华影院等。环绕各大主
力店铺还设置大量的中小特色店铺。

地下一层

大型室内游乐场及停车场



 


 



 

 

 

水景步行街

室内主题游乐广场

文本框: 水景步行街
水景步行街
文本框: 室内主题游乐广场
室内主题游乐

 

 

海盗街

4D黑暗探险

 

游乐设施:自由落体塔

 

住宅规划:宝龙国际社区总建设用地面积11.3万平方米,总建筑面积20万平方米,绿化率
38%。特点:水系绿化环绕。

 
8、交通优势分析

从目前交通配置情况来看,城阳作为青岛的北大门,使进入青岛的消费客群都能途
经城阳,并在城阳逗留,为宝龙乐园的经营奠定客源往来通道。

 


文本框: 海盗街
海盗街

9、目标客户群

一级市场客户群:以城阳、青岛为中心的市内七区客户以及青岛郊区五市为主的目
标客户群,这一客户群的消费特征主要是以家庭、朋友、同事等组成日常休闲、旅游、
购物,重复消费次数多,将成为乐园及城市广场未来主力消费群体。

二级市场客户群:山东西部及周边省区、国内、国际旅游客户群。这一客户群基本
以旅游为明确目的,以单次消费为主,但每年的整体旅游消费群数量比较稳定,将是未
来宝龙乐园的一个主力消费群体之一。

三级市场客户群:青岛市区以外,主要包括:日照、潍坊、烟台、威海等胶东半岛
地区,3-4小时车程以内的客户消费群,这一客户群消费特征主要以家庭、朋友、同事
等组成以短途休闲旅游为目的。重复消费次数较少,为乐园及城市广场未来的辅助消费
群体。

 

福州宝龙城市广场

1、项目基本情况

1. 物业地址:台江区工业路193号(地处“万宝”商圈,与万象城隔街相望)

2. 占地面积:71333平方米;总建筑面积:210000平方米

3. 容积率:2.50;绿化率:25%

4. 物业类别:商场、酒店式公寓

5. 价格:住宅均价 8500元/平方米;商业7000元/平方米-20000元/平方米

6. 商业出租率:出租率92%。宝龙城市广场的总体出租目标是:在项目接近竣工
的时间段,落实主力租户和中等规模的零售租户,以实现物业大部分面积的出
租。在商业综合体开业之际,出租率至少达到80%。开业一年以后,达到90%。

7. 租金水平:核心位置200元/月/平方米;三层:100元/月/平方米;四层及其他
60-80元/月/平方米

8. 总建筑面积达22万平方米,公寓部分近9万平方米。商业部分近17万平方米
(与规划面积不符,公建:夜总会、迪厅、地下车库改商业等)

9. 福州“宝龙城市广场”为市重点工程项目,工程进度:2003年10月开工,2006
年10月封顶,2007年4月开业

 

2、建筑设计与业态规划

主楼是一座双子座建筑结构的楼体,由裙楼和两幢相同的鹅形子座楼所构成。裙楼
是商铺卖场。在商业配套上,有近1000个停车位,整个购物中心内有60多部电梯可供


消费者使用。

B1层青少年主题购物商场;1—4层欧洲特色步行街;5—16层为精装修酒店。

一至四层大卖场,面积近5.6万平方米。沃尔玛生活大卖场,大型百货,意大利街、
法国街等欧陆风情商业街。五层为五星级影城。

B1层青少年主题购物商场,建筑面积超3万平方米,包含儿童游乐场、青少年游
乐场两个主力店和超5000平方米迪斯尼主题购物公园及二百多个独立商铺,挑高7米。

大型夜总会、迪厅,为独立用房。

 

 

 

宝万商圈-万象城项目

 

广场

 

主力店——家乐福

地下一层商业街效果图


 

宝龙自营餐饮街

 

广州金逸电影院

 

 

3、业态与业态调整过程

(1)招商业态规划

大型百货、大型超市、大型餐饮、大型夜总会、酒店式公寓等,主力店包括沃尔玛
超市、五星级国际影城、大型百货、达2万平方米的美食天地、3万平方米层高达7米
的负一层迪斯尼主题购物公园及840套酒店式公寓。

B1:童话世界主题购物公园——通过游乐设施与商业空间

1F:法国风情街、百货、世界名品走廊

2F:法国家乐福、大型百货、意大利风情街.女装

3F:世界500强大型卖场、大型百货、西班牙风情街.男装

4F:美食城——超1000平方米大型酒楼、美食街

5F:广州金逸国际电影城——五星级国际影城

 

 


 

 

 


 

 

 


 

 

 


(2)招商和开业

福州宝龙城市广场招商时间从2005年中到2007年2月,历时一年半。为商户提供
5个月的免租期,免停车费。招商进度因宝龙城市广场的体量、位置、租户的组合情况
以及与潜在租户的谈判进度而有不同。初期招商工作重点是确保主力租户;而在稳定发
展的阶段,则更多关注于规模较小的零售租户。福州宝龙城市广场在项目开工一年之后,
就确定了主力租户,如家乐福和国美。而在项目完工时,确定的租户面积占出租总面积
的38%。在项目完全完工之后,确保较小规模零售商户们的入驻。开业时福州宝龙城市
广场的出租率已经达到82%,而在开业一年之后更是达到了92%。

.. 2005年,宝龙·城市广场先后召开了三场招商会。

- 5月18日:时代华纳、麦当劳、肯德基、必胜客、斗牛士签约;

- 6月25日:家乐福签约;

- 9月2日:SONY、蜜丝罗妮、仙路珠宝、ELLE、明视、宝信等商家参加。

.. 2006年1月15日,宝龙·城市广场举办业主新春联谊会暨招商签约会。

福建省影视集团少儿频道、福州回春医药连锁有限公司、福州英之华鞋业有限
公司、福州女友化妆品有限公司、福州流星站饰品精品连锁机构、思美香食品
(龙海)有限公司、流行E站等近10家商家(企业)与宝龙·城市广场签约
进驻。(非主流品牌)

.. 2006年4月,中亭美居和上海政和集团在签下了福州宝龙城市广场四楼1万平
方米的营业面积的经营权,将宝龙城市广场分店定名为美居·宝龙家具名品中
心。

.. 2006年7月18日,福州“宝龙城市广场”组团赴香港参加了由福州市人民政
府、外经贸委、香港中华总商会牵头举办的福州香港经贸推介会。

.. 2006年12月8日,宝龙集团商业经营管理中心携手深圳市零售行业协会在深
圳福朋喜来登大酒店举行“宝龙城市广场及康城百货深圳招商会”。

.. 2007年2月2日,集团商业经营管理中心联手厦门名店联盟、厦门商报和厦门
共赢咨询在厦门宝龙大酒店举行厦门知名商家聚会沙龙暨“福州宝龙城市广场
项目推介会”。鹭达眼镜、圣达威服饰、中博手机、中国唱片、光合作用、音
乐厨房、庄记百货、安德鲁森、阿唯得、3号仓库、食草堂等四十多家商家代
表到场。这是宝龙商业项目推介会首次在厦门举行。

.. 2007年4月30日,福州宝龙城市广场全面开业。

2007年6月,“宝龙城市广场”商铺的销售率已经达到了90%以上;店铺整体开业
率超过70%;地下一层为青少年主题购物商场,建筑面积超过3万平方米,包含儿童
游乐场、青少年游乐场两个主力店和超过5000平方米迪斯尼主题购物公园及200多个


独立商铺,店面开业率接近40%。

开业时的商家:家乐福超市、肯德基、麦当劳,国美电器、广州金逸国际电影城、
大型百货、宝龙乐园、美食广场食全食美、宝龙·美居、恋家窗帘城、创世纪夜总会。

此外还有中国建设银行、邮政储蓄以及近500个知名品牌商家,其中:餐饮53家,
男装34家,女装75家,休闲运动装26家,鞋类26家,家点通讯类22家,家居类41
家,饰品类34家,皮具包类30家,童装类38家,美容美甲25家,内衣类17家,其
他类24家。

 

(3)业态调整原因——福州宝龙歇业危机

2007年4月,福州宝龙城市广场开业后人气旺盛,但商业项目处于孵化期,以及
业态组合存在问题。

宝龙一、二楼的营业额尚可,但三、四楼较差。虽然人气很旺,但人流量无法转化
为有效购买力,不少商户处于亏本或保本经营状态。

2007年底,无法盈利的100多家商户上门与宝龙商业经营管理公司协商,要求宝
龙加大营销推广力度,并且延长免租期,但最终不欢而散。于是自11月8日开始,宝
龙450多间店面中有近七成集体关门。关门的商户希望以这种方式来促使宝龙广场满足
他们的要求。

宝龙广场的商户经营者认为,(1)宝龙里的康城百货缺乏品牌支撑,对消费者并不
具备吸引力,造成主力店不“主力”,迫切需要更换。(2)除了在开业初期有比较大力
度的营销推广之外,“万宝商圈”后续没有统一推广,造成人流接力不上。而且工业路
原本是工业区,要扭转原来工业区的形象,打造商业新形象,需要多方面的扶持。商户
认为宝龙和万象两家商城都没做到这一点。(3)由于宝龙的免租期多为3至6个月,因
此绝大多数商户从10月开始就将付租金,3楼和4楼的月租金为每平方米70元-80元。
商户认为,即使在免租期都是亏本经营,一旦现在开始收租,将面临更大的成本压力,
要求延长免租期或减免至少60%的租金。

(4)商业孵化和业态调整策略

1、宝龙集团表示下一步将主力调整宝龙业态,提升硬件,打造主力百货。

2、开业一年后,2008年4月16日,宝龙集团宣布,福州宝龙城市广场将逐步缩
减广场内的购物业态,预计由70%缩减为50%,并逐步扩大休闲娱乐、餐饮等业
态面积。新一轮的业态调整将涉及到宝龙负一楼至四楼的各个楼层,营业面积超过
1万平方米。其中,负一楼在原先宝龙乐园、食全食美、儿童天地及新规划的单店
营业面积约5平方米的精品潮流前线业态基础上,增加1200平方米的台球城、1100
平方米的溜冰场和主题游乐公园;一二层则将引入“两岸咖啡”、“必胜客”、“浩沙
健身馆”等一万多平方米的休闲娱乐、餐饮品牌。

3、2008年7月,新华都百货进驻福州宝龙城市广场,替代开业逾一年的宝龙集团


自营百货——康城百货。新华都百货将分租福州宝龙城市广场原康城百货1至4
层,经营面积3万平方米。计划于8月份与康城百货完成交接,进场装修,国庆前
开业。这是宝龙集团对宝龙城市广场迄今为止做出的最大战略调整。
4、在区政府的“宝龙商圈”会上,台江区政府则表示,将采取在宝龙城市广场和
万象城之间建地下通道或地下商场等措施,扶持台江目前唯一的“西部商圈”。

5、引入世界500强办公用品销售商史泰博。2008年9月,全球最大的史泰博与福
州市签订意向书,有望在宝龙城市广场西北角设立一家“一站式”办公用品营销中
心。史泰博是全球最大的办公用品销售公司,目前已在全球拥有超过1620家办公
用品超市和办公用品销售中心。

6、2008年7月份,福州宝龙城市广场开展了一系列富有特色的专题活动,共计四
场。

 

第一阶段业态调整

2007年10月初,由于免租期结束,且超高人流量无法转化为有效购买力,不少商
户仍处于亏本或保本经营状态,因此,一些商户要求宝龙延长免租期。

这样的事情发生的背景却是,国庆期间万宝商圈日均人流量达到空前的15万。此
时,进驻的主力店包括家乐福、肯德基、麦当劳、国美电器、金逸影城、康城百货等,
开业率高达92%以上。不过,在日均四五万人次的高人气之下,不少小商户却面临着有
效购买力不足,提袋率不高的尴尬。(此类经营局面不单单出现在宝龙,一街之隔的万
象城同样面临这样的问题。)

宝龙方面坦言,由于招商、规划、推广等方面存在问题,导致部分区域品牌布局不
合理、业绩不佳等情况。目前他们邀请了有关部门、专家,计划在二次招商中进一步整
改。同时11月底,负1楼“生活小百科”和1楼美食街也有望开业,这些都将给宝龙
带来更多人气。

2007年11月12日,宝龙集团高层在台江区举行的“宝龙商圈建设”新闻座谈会,
宣布决定斥资千万元(后来确定为2000万元,其中1000万元用于康城百货的改造),
在尽可能短的时间内,对目前的硬件设施、经营结构、业态布局“大动手术”,进一步
提升核心竞争力和发展能力。对广场的室外效果、地下1楼,以及1-4楼进行重新规划、
设计和装修,提升硬件条件;同时对商场的业态布局和经营结构,重新进行规划和调整。

宝龙方面表示,对装修、调整中涉及的商户,将给予3个月的免物业费和公摊水电
费,以扶持其度过缓冲调整期。针对小商户加大宣传力度的呼声,宝龙近期将提供300
万元专项基金,用于下一阶段城市广场的策划包装和宣传推广。

康城百货因此也为业界所诟病。此番对康城百货,宝龙集团计划进行大刀阔斧地整
改,以实现经营结构的调整和品牌的提升。

此外,针对该商圈当时交通拥堵的现状,相关部门考虑在宝龙和万象城之间将修建
地下通道,“不过究竟是简单的供人行走的地下通道,还是结合商场形式的地下商场,


目前尚未拍板”。(之后也未有落实)

2007年11月17日,一周前过半店面集体闭门谢客的宝龙城市广场,大部分店面
已恢复营业,整个广场总计450多户商家中,仅有二十余户尚未开门。已有业主松口给
予商铺租金打折,幅度在5-7折,时间基本在3-6个月,涉及商户约有六成,集中在宝
龙三、四楼层。

 

第二阶段的业态调整

2008年4月16日,福州宝龙城市广场在台江区政府办公大楼举行了媒体见面会。
会上,福州宝龙城市广场宣布将逐步缩减广场内的购物业态,预计由70%缩减为50%,
并逐步扩大休闲娱乐、餐饮等业态面积(由于前期招商上的失误,导致宝龙城市广场的
购物业态占整个广场营业面积的70%左右)。

此外,为梳理万宝商圈交通秩序,相关部门正就在商圈附近设置红绿灯、斑马线等
交通标识进行论证。(从2007年11月提出解决交通问题以来,近半年该问题仍未解决。)

开业至此,已约有80家的独立商户调整出宝龙城市广场,约占总商铺数的18%。
目前,宝龙城市广场的购物业态面积约为60%。新一轮的业态调整,将涉及到宝龙负一
楼至四楼的各个楼层,营业面积超过1万平方米。其中,负一楼在原先宝龙乐园、食全
食美、儿童天地及新规划的潮流前线基础上,增加1200平方米的台球城、1100平方米
的溜冰场和主题游乐公园;一二层则将引入两岸咖啡、必胜客;三四层将有KTV和一
兆韦德健身馆(2000㎡)进驻。

作为主力百货店的康城百货可谓宝龙的一大心病,康城百货已有60个品牌在调整
中。康城百货最终被新华都百货所取代。

2008年4月18日,宝龙城市广场营业一年来接待顾客人流量突破2000万人次。“仙
踪林”、“味千拉面”、“吉野家”等也将进驻。

2008年7月25日,有消息称,新华都百货将于近期进驻福州宝龙城市广场,开业
逾一年的宝龙集团自营百货——康城百货将黯然谢幕。这也是宝龙集团对宝龙城市广场
迄今为止做出的最大战略调整。由于并无固有资源,投资方“砸”入的资金也有限,原
本精品百货的定位并未实现,与主力店本应起到的带动作用也相去甚远。

宝龙对业态的调整并非个例。万象城、冠亚、群升国际、元洪城、正大广场等新老
商业地产,均不同程度地在购物功能外,引入饮食、娱乐元素。在建材、百货、超市等
主力店运营进入正轨后,万象城同样加大了餐饮、娱乐业态的招商力度,万象城4楼还
有意引进慢摇吧和电玩城。

 

4、销售情况与招商策略

宝龙在招商时,造出强大的宣传声势。打出“与世界五百强共繁荣”的宣传口号,
以高回报率作为吸引商户的手段,突出政府支持的背景,以“实行以招商、出租为主,


销售为辅的经营策略,统一招商,统一规划,以便更好地保证项目后期的整体运作,使
各品牌商家经营效益最大化”为宣传重点。宣称投资酒店式公寓可返租金,每年回报率
超7%,前三年回报率7%,4-7年回报率为7.42%;8-11年回报率为7.86%; 12-15
年回报率为8.33%,同时给与商家 5个月的免租期、免停车费。

福州宝龙的招商主要看准中端消费,以便于迅速积累客流,站稳脚跟。在选择聚集
人气的业态时,首先选择超市和娱乐、餐饮业态等。为了提升物业整体的商业运营,对
能够带动业态价值的大品牌,宝龙在租金上有完整的优惠方案,以主力商家带动其它商
家入驻。

对商家招商的重点遵循品牌商家第一、团体商家第二、零散客户分区布局的原则。
推广中针对各种不同的专业市场经营户对其进行细分,通过本地资源和外地资源的衔接
以及重点客户的直接攻关,紧紧围绕后期如何运营市场的思路来进行项目推介,直接消
化客户问题。面向世界知名品牌、国际国内一线品牌,包括大众化国内外零售商,招商
时间从2005年中开始,到2007年2月,历时一年半左右。

1. 商业部分:商业部分65%自持,35%采取售后包租,十年由开发商组织经营单
位,统一经营管理,十年收回总投资80%。

2. 公寓部分:项目酒店式公寓部分,采取售后包租、返租返利的模式推向市场。
公寓精装修加设备,购房者须按返租合同租赁予鹏图酒店有限公司作为酒店使
用,租赁15年。前三年回报率7%,4-7年回报率为7.42%,8-11年回报率为
7.86%,12-15年回报率为8.33%。

3. 资产部分:非核心商业通过估计,抵押贷款。例如迪厅5169平方米,按照24384
元/平方米抵押贷款1.26亿元。

4. 公寓部分“售后包租”,酒店式公寓拟做酒店经营,后遭遇困局。在此后的运
作中,宝龙强调售后包租一定要委托非内部子公司签订合约。

 

资料:福州宝龙城市广场公寓部分,公寓部分“售后包租”,酒店式公寓拟做酒店
经营。2007年4月,消防部门认定其消防不合格,住宅用房不得作为经营性用房使用。
3个月后,宝龙发出通知称,业主租赁给公司的单元房已不能作为经营性用房,合同无
法履行,请业主到公司办理交房手续。业主连续5个月没收到租金,55名业主将违约
方———福州鹏图酒店管理有限公司和福州宝龙房地产开发有限公司告上法庭。

宝龙方面称,2005年12月15日,福州鹏图公司向商品房开发商福州宝龙房地产
开发有限公司作出书面承诺称,其保证在宝龙交付使用后开设并经营酒店,且经营期限
不低于15年。宝龙公司在销售酒店式公寓过程中,以售楼的必要条件以及《酒店式公
寓售价表》的方式设定了销售商品房的前置条件。

 

 

 


表 14: 福州宝龙城市广场物业价值(截至2008年12月31日)

 

持有用作投
资的总建筑
面积

截至2007年12
月31日的实际
账面价值

截至2008年12
月31日的预期账
面价值

截至2008年12
月31日的预期公
允价值

截至2008年12
月31日预期税前
公允价值收益

 

平方米

人民币(亿元)

人民币(亿元)

人民币(亿元)

人民币(亿元)

福州
宝龙
城市
广场

103408

10.73

10.73

11.94

1.21

 

表 15: 福州宝龙广场市场租金报价

楼层

(共5层)

租金

(元/月)

面积

(平米)

租金

(元/日/平米)

备注

B1

1500

33

1.52

 

F1

5100

35

4.86

 

F1

6000

32

6.25

 

F1

7000

44

5.30

 

F1

28000

35

26.67

位置好

F2

5800

36

5.37

 

F2

5800

35

5.52

 

F3

20000

150

4.44

 

F4

9500

190

1.67

 

F4

51

1.70

2009.4.22

?

160

5.33

2009.4.24

F1-3在4-6元/日/平米,B1、F4在1-2元/日/平米。

 

5、主要竞争项目——万象城基本情况

福州宝龙城市广场周边最主要的竞争对手就是一街之隔的万象城。万象城以“广州
天河城,福州万象城”为定位。万象城购物中心是福州市“十一五”规划建设的重点商
贸项目之一,总投资5亿元。万象城由运营过广州天河城及中华广场的欧小卫先生及其
精英团队全程运营。

整个项目总面积达10万平方米,容 积 率:1.75,单层面积达19000平方米,是
福州单层面积最大的Mall。万象城引进广州天河城模式,提供国际一流的配置,拥有
50台垂直电梯、手扶梯,提供每天达15万人次的客流量运送能力。

万象城入住商家:欧倍德、世纪联华、广州盛世中华百货、百安居、麦当劳、深圳
天虹商场、美国“奇乐儿”儿童乐园、福建中博电讯、厦门音乐厨房餐饮等。

万象城销售部分:

主打户型: 120-130平方米

均价::15899元/平方米


开盘时间: 2004-12-18

销售部分的投资方案:8%的高回报率,3大保障系统。

第一重保障:租金设立专户,由银行全程监管。

第二重保障:可以选择10年3次无条件退铺机会。

第三重保障:物业运营6万多平方米的租金收益,作为投资担保。

 

6、“万宝商圈”分析

宝龙城市广场地处福州市区两条主干道——西二环路与工业路交汇处,该商圈人均
GDP超过3000美元。台江为著名的商贸区,面积18平方公里,人口约30万。辐射市
区200万人口,在10分钟车程内延及南北江滨众多高尚社区。同时,该项目辐射达到
泉州、南平、莆田、宁德等城市。

台江最突出的莫过于商业了,目前台江是福州所有行政区内商业业态最多,覆盖面
最广的区域,已形成的业态有:

服装鞋帽批发:位于中亭街二层及元洪城对面的农贸市场。

家电家居类:中亭街国美/苏宁/永乐及中亭美居。

建材五金类:安平机电城/排尾路/广达路。

日用小商品:中亭街二楼/农贸市场/广宇小商品/天城小商品。

食品及海鲜:鳌峰洲食品批发市场及水产品批发市场。

台江的商业是零售与批发交错,为中低档的消费层次,而随着宝龙、万象、东百及
王府井(即将进驻群升国际)的进驻发展将提升台江的整体商业档次,目前已形成了两
个显而易见的商圈,一是宝龙城市广场及万象城形成的工业路商圈,是集休闲娱乐购物
的一站式的;二为中亭街和元洪城形成的集百货零售批发为一体的复合商圈。

(1)客户群定位

宝龙城市广场位于规划中“大福州”未来的核心商圈及交通枢纽所在,周边有南、
北江滨高档社区楼盘的入住消费人群。

(2)商圈内主要商业项目:

宝龙城市广场

总建筑面积22万平方,商业面积10万平方,商铺总数1000多间。店面基本指标
为:面宽4.5-9米,进深10-20米,高6.5米。地面商业有5层,地下一层。商业格局
为:地下一层为儿童娱乐天地,面积超5000平方,一层为店面为国美电器、肯德基及
时尚名品,二三层家乐福入驻,同时有康城百货经营时尚百货和女士用品,四层经营大
型餐饮,五层为金逸国际电影城。地下层共有228间商铺,普通位置售价15000元/平
方,电梯口位置售价20000元/平方,四层售价8000~10000元/平方。

万象城


10万平方的商业总建筑面积,有600个地面停车位,200个地下停车位,20000平
方米的户外活动广场。项目共有6层,地下一层,地上五层。其中地下一层为超市,地
上一至三层为统一招商,不单独出售,目前已有天虹百货/麦当劳入驻;三层为数码和
家电类产品,四层为餐饮娱乐,五层为青少年科普中心。销售均价为15899元/平方。

(3)宝龙城市广场、万象城对比

现场人流统计显示:宝龙城市广场的人气远远大于万象城。两者相比,宝龙的商业
氛围更注重消费者的可参与性、娱乐姓、观赏性,受众人群广,不仅容易聚集人气而且
人群的逗留时间会延长,从而促进其商业销售。

优势:福州新商业业态shoppingmall聚集,交通便利,停车位多(突出),人流旺
盛。

缺点:无天桥、无地下道、无高消费群,购买提携率低,商业布局欠缺明朗。

现象:宝龙万象的衔接断开,高端消费群的购买流向受限,商场管理水平低。

问题:宝龙城市广场人流量大,万象城定位更加高端,但购买提携率低。

 

(4)“万宝商圈”市场条件和前景分析

随着宝龙城市广场、万象城的发展提升了台江整体商业影响力,可以辐射金山闽侯,
还可以吸引福州其它区域的人群。而天虹百货、东百、王府井(即将进驻)等百货也会
进一步提升台江的消费层次,使得居住在台江沿江豪宅的高端群体有了就近的购物场
所。

 “万宝商圈”附近的居民区就位居全福州最大规模之列:上海新村、宁化新村、
福机新村、荷泽新村、红旗新村、祥坂新村等不下1000座住宅楼。此外,与宝龙城市
广场仅一街之隔、占地上百亩的某住宅区正在加紧施工之中,宝龙城市广场东西两侧的
福州味精厂和福发公司,总共占地面积近千亩,假以时日,必将为该商圈容纳更多的消
费人群。

宝龙城市广场和万象城的人流量一天当中以晚上为最,一周当中又以周末为最,人
流峰值状态不稳定。现在万宝商圈的人气主要是靠家乐福来带的。

目前万宝商圈周边居民无论从收入、受教育的层次等方面都不足以支撑该商圈。即
使周末和夜间的人流量较大,这些客源并非以消费为主要目的。

万宝商圈的框架是起来了,但是大的品牌还没进去,都是二、三线的品牌在里面,
有些还是其他商圈已经有的品牌,无法做到差异性,这就不足以吸引更多不同层次的人
士。

2010-04-06 22:54
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格林摩尔

   
   
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  你这傻啊?
2010-04-07 05:22
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不懂装懂

   
   
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牛逼!

真详细!

2010-04-07 17:53
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李轻舟

   
   
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RE:抖一下宝龙内部状况(怎么那么多人关心这烂企业)
 

—— 以下是引用的内容 ----------------

你这傻啊?

四个版主,两个半靠BL吃饭,只能靠人民群众自己曝料了。


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不为五斗米折腰。

没错,这话就是写给那些曾经的同行、现在的走狗们看的。
2010-04-07 23:34
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乌龟的幸福

   
   
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  牛人
2010-04-08 10:19
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ocean

   
   
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  喜欢你,看好你!————副总裁对副总说哈
2010-04-08 20:46
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一别经年

   
   
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  我在 宝龙呆过。总裁好像叫许健康。那一家子人都不是啥好东西!!
2010-04-09 20:10
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格林摩尔

   
   
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RE:抖一下宝龙内部状况(怎么那么多人关心这烂企业)
 
—— 以下是引用的内容 ----------------

—— 以下是引用的内容 ----------------

你这傻啊?

四个版主,两个半靠BL(啥意思 啊)吃饭,只能靠人民群众自己曝料了。


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求租"娱乐项目=电影院+电玩城+迷你型KTV+儿童乐园+碰碰车+真(旱)冰场/馆和桌球吧、欢乐嘉年华等项目="5000至8000平商业物业的一体化投资、运营。咨询电话13604025858 老鱼(QQ 37097 8581)。
2010-04-09 20:22
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阿图

   
   
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  很详细,关注宝龙,谢谢楼主!
2010-04-09 22:17
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李轻舟

   
   
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RE:抖一下宝龙内部状况(怎么那么多人关心这烂企业)
 

—— 以下是引用的内容 ----------------

我在 宝龙呆过。总裁好像叫许健康。那一家子人都不是啥好东西!!

这年头,人好人坏无所谓,只要愿意扔骨头,就会有人(或某种动物)歌功颂德,顶礼膜拜。


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不为五斗米折腰。

没错,这话就是写给那些曾经的同行、现在的走狗们看的。
2010-04-10 01:20
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ashan

   
   
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RE:
  楼主的资料的出处应该标注一下,这样才有利于读者看清楚和评判,为何不将PDF文件释放出来呢?

每个人的行为都会有很多种解读,企业行为也是一样,所以太过于激烈的语言都是过于主观或者偏激的看法,都是不可取的。(过于偏激对于情绪的宣泄是有好处的嘿嘿;P)
再者没有深入调查了解就下判断也是不可取的!

为什么总是纠缠在一些低层面的宣泄,而不能好好分析,做些有价值的有意义的事情呢。


请教楼上的各位,从这些资料上看宝龙究竟“烂”在什么地方?请用数据和事实说话!!!
该帖于 2010-4-10 20:13:00 被修改过
2010-04-10 20:07
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李轻舟

   
   
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RE:抖一下宝龙内部状况(怎么那么多人关心这烂企业)
 

—— 以下是引用的内容 ----------------

楼主的资料的出处应该标注一下,这样才有利于读者看清楚和评判,为何不将PDF文件释放出来呢?

每个人的行为都会有很多种解读,企业行为也是一样,所以太过于激烈的语言都是过于主观或者偏激的看法,都是不可取的。(过于偏激对于情绪的宣泄是有好处的嘿嘿;P)
再者没有深入调查了解就下判断也是不可取的!

为什么总是纠缠在一些低层面的宣泄,而不能好好分析,做些有价值的有意义的事情呢。


请教楼上的各位,从这些资料上看宝龙究竟“烂”在什么地方?请用数据和事实说话!!!

无语了……

老何白列那么多数据出来,简直是对猪弹琴啊!

也许在某些人眼里,只有马屁和献媚才是有价值(能换回骨头)有意义(能得到升迁),但凡说皇帝没穿衣服的,都是“低层面的宣泄”,似乎忘了当年CMALL和ITAT就是被这种“低层面的宣泄”扒光了外衣,让谎言大白于天下的。


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不为五斗米折腰。

没错,这话就是写给那些曾经的同行、现在的走狗们看的。
2010-04-11 06:11
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 请你别问我是谁

   
   
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2010-04-11 16:01
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01238hk

   
   
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宝龙欧洲公园落户天津滨海旅游区 占地千亩 两年建成
 
来源: 滨海时报   作者:赵贤钰    2010-04-17 11:09

  ◎规划了众多室内活动,游客可以365天全天候畅享游乐生活,雨雪冬夏不停歇,避免北方海滨城市“冬季死城”现象的产生

  ◎包括室内游乐、星级酒店、生活方式中心、渔人码头和配套房地产项目,项目计划今年下半年开工建设

  ◎园内设计将围绕着一个或几个主题创造一系列有特别的环境和气氛的项目吸引游客




  滨海旅游区管委会昨日(15日)与宝龙集团签订协议,宝龙欧洲公园正式落户滨海旅游区。这也是滨海旅游区成立后第一个正式签约项目和年内即将动建的旅游项目,对于旅游区开发建设意义重大。

  据悉,宝龙欧洲公园是集购物、餐饮、旅游、游乐、娱乐、文化、运动、休闲、商务、居住等功能为一体的大型综合性项目。项目占地约1000亩,总投资约40亿元,包括室内游乐、星级酒店、生活方式中心、渔人码头和配套房地产项目,项目计划今年下半年开工建设,两年内建成投入运营。

  宝龙欧洲公园三大看点

  看点一:主题公园创意无穷

  按照旅游区总体规划,建设以旅游观光、参与互动、休闲娱乐等活动为主题,能够突出北方海洋特色的国内一流主题公园集群,是旅游区招商引资的重点。主题公园集诸多娱乐内容、休闲要素和服务接待设施于一体,如香港的迪士尼、北京的欢乐谷、大连的发现王国都是深受游客欢迎的主题公园。

  宝龙欧洲公园是一个主题性公园,园内设计将围绕着一个或几个主题创造一系列有特别的环境和气氛的项目吸引游客,所有的建筑色彩、造型、游乐项目等都为主题服务,非常具有创意性与想象力。

  看点二:室内游乐项目不受季节影响

  由于北方城市受季节性影响较大,特别是冬季海滨旅游城市游人较少,因此当初滨海旅游区在项目引进上,规划了众多室内活动,如会议、展示、室内观赏游玩等,避免北方海滨城市“冬季死城”现象的产生,最大程度延续旅游区的生命力。

  主题公园就是非常具有吸引力的室内项目,游客可以365天全天候畅享游乐生活,雨雪冬夏不停歇,避免了因天气等其它客观外因给游玩计划造成的困扰。

  “一般来讲,主题公园可以分为游乐型、情节模拟型、观光风情体验型,它们有的向游客提供了刺激的游乐设施,有的将不同的民族风俗、色彩展现在游客面前,宝龙欧洲公园的相关具体规划,还在制定中。”旅游区经济发展局相关人士说。

  看点三:旅游、商业、地产多领域齐发展

  按照规划,宝龙欧洲公园将通过建设室内游乐场、星级酒店、购物场所、主题商业街等一系列完善的商业设施,把主题旅游与主题房地产结合起来,再加上主题商业,突破了单一的旅游或房地产的概念,把关联产业相联合,相互促进,共同发展。

  “主题公园能为游客提供游、购、娱等多元化服务,地产、商业和公园的景观可以相互呼应,成为一个融居住、娱乐、商业等要素于一体的比较完善的场所。”南开大学旅游系主任徐虹对记者说。

  宝龙集团 全国政协委员、澳门著名爱国实业家许健康创办,始于20世纪80年代,中国总部设在厦门。现已发展成为拥有房地产业、酒店旅游业、信息产业、新能源工业和商业为一体的多元化大型外资企业集团。宝龙集团目前已在福州、苏州、青岛等14个热点城市投资开发了17个大型地产、商业项目,经营、在建和储备项目面积超过700万平方米。

该帖于 2010-4-18 21:52:00 被修改过
2010-04-18 21:46
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购酷66

   
   
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  可是他们几位副总裁,如管理商业经营的刘晓兰就较自以为是。。。
2011-01-06 15:29
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sdrq

   
   
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  如果宝龙到今天主要领导还是家族成员,这样的公司一定不会发展很好,仅这一点,许健康不咋的,悲哀呀!
2011-01-07 22:24
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李轻舟

   
   
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RE:抖一下宝龙内部状况(怎么那么多人关心这烂企业)
 

—— 以下是引用的内容 ----------------

如果宝龙到今天主要领导还是家族成员,这样的公司一定不会发展很好,仅这一点,许健康不咋的,悲哀呀!

不是不想引入外管,而是不敢,太多见光死的东西。


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不为五斗米折腰。

没错,这话就是写给那些曾经的同行、现在的走狗们看的。
2011-01-08 11:44
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地产资深人士

   
   
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RE:抖一下宝龙内部状况(怎么那么多人关心这烂企业)
 
—— 以下是引用的内容 ----------------

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楼主的资料的出处应该标注一下,这样才有利于读者看清楚和评判,为何不将PDF文件释放出来呢?

每个人的行为都会有很多种解读,企业行为也是一样,所以太过于激烈的语言都是过于主观或者偏激的看法,都是不可取的。(过于偏激对于情绪的宣泄是有好处的嘿嘿;P)
再者没有深入调查了解就下判断也是不可取的!

为什么总是纠缠在一些低层面的宣泄,而不能好好分析,做些有价值的有意义的事情呢。


请教楼上的各位,从这些资料上看宝龙究竟“烂”在什么地方?请用数据和事实说话!!!

无语了……

老何白列那么多数据出来,简直是对猪弹琴啊!

也许在某些人眼里,只有马屁和献媚才是有价值(能换回骨头)有意义(能得到升迁),但凡说皇帝没穿衣服的,都是“低层面的宣泄”,似乎忘了当年CMALL和ITAT就是被这种“低层面的宣泄”扒光了外衣,让谎言大白于天下的。

说的挺清白的,你没拍过吗?天天看到你在论坛里说东说西的,把自己表现的很清高。(删贴一时爽,全家火葬场)


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给力
2011-01-13 16:49
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李轻舟

   
   
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RE:抖一下宝龙内部状况(怎么那么多人关心这烂企业)
 
—— 以下是引用的内容 ----------------

—— 以下是引用的内容 ----------------

—— 以下是引用的内容 ----------------

楼主的资料的出处应该标注一下,这样才有利于读者看清楚和评判,为何不将PDF文件释放出来呢?

每个人的行为都会有很多种解读,企业行为也是一样,所以太过于激烈的语言都是过于主观或者偏激的看法,都是不可取的。(过于偏激对于情绪的宣泄是有好处的嘿嘿;P)
再者没有深入调查了解就下判断也是不可取的!

为什么总是纠缠在一些低层面的宣泄,而不能好好分析,做些有价值的有意义的事情呢。


请教楼上的各位,从这些资料上看宝龙究竟“烂”在什么地方?请用数据和事实说话!!!

无语了……

老何白列那么多数据出来,简直是对猪弹琴啊!

也许在某些人眼里,只有马屁和献媚才是有价值(能换回骨头)有意义(能得到升迁),但凡说皇帝没穿衣服的,都是“低层面的宣泄”,似乎忘了当年CMALL和ITAT就是被这种“低层面的宣泄”扒光了外衣,让谎言大白于天下的。

说的挺清白的,你没拍过吗?天天看到你在论坛里说东说西的,把自己表现的很清高。(删贴一时爽,全家火葬场)

BL降低五毛标准了? 连个真名都不敢留的东西!我看你全家倒比较适合那地方。


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不为五斗米折腰。

没错,这话就是写给那些曾经的同行、现在的走狗们看的。
2011-01-13 19:49
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李轻舟

   
   
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RE:抖一下宝龙内部状况(怎么那么多人关心这烂企业)
 
—— 以下是引用的内容 ----------------

—— 以下是引用的内容 ----------------

—— 以下是引用的内容 ----------------

楼主的资料的出处应该标注一下,这样才有利于读者看清楚和评判,为何不将PDF文件释放出来呢?

每个人的行为都会有很多种解读,企业行为也是一样,所以太过于激烈的语言都是过于主观或者偏激的看法,都是不可取的。(过于偏激对于情绪的宣泄是有好处的嘿嘿;P)
再者没有深入调查了解就下判断也是不可取的!

为什么总是纠缠在一些低层面的宣泄,而不能好好分析,做些有价值的有意义的事情呢。


请教楼上的各位,从这些资料上看宝龙究竟“烂”在什么地方?请用数据和事实说话!!!

无语了……

老何白列那么多数据出来,简直是对猪弹琴啊!

也许在某些人眼里,只有马屁和献媚才是有价值(能换回骨头)有意义(能得到升迁),但凡说皇帝没穿衣服的,都是“低层面的宣泄”,似乎忘了当年CMALL和ITAT就是被这种“低层面的宣泄”扒光了外衣,让谎言大白于天下的。

说的挺清白的,你没拍过吗?天天看到你在论坛里说东说西的,把自己表现的很清高。(删贴一时爽,全家火葬场)

你那位者名的导师也被我批了无数次,但至少他从不改名,不象你这个垃圾徒弟,换了马甲才敢上来放肆。

真可怜。


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没错,这话就是写给那些曾经的同行、现在的走狗们看的。
2011-01-13 19:55
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恁捏撅不

   
   
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宝龙其实挺舍得花钱的

但是我觉得楼主一句话说的对

宝龙太不会做百货了

2011-01-13 21:05
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地产资深人士

   
   
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RE:抖一下宝龙内部状况(怎么那么多人关心这烂企业)
 
—— 以下是引用的内容 ----------------

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楼主的资料的出处应该标注一下,这样才有利于读者看清楚和评判,为何不将PDF文件释放出来呢?

每个人的行为都会有很多种解读,企业行为也是一样,所以太过于激烈的语言都是过于主观或者偏激的看法,都是不可取的。(过于偏激对于情绪的宣泄是有好处的嘿嘿;P)
再者没有深入调查了解就下判断也是不可取的!

为什么总是纠缠在一些低层面的宣泄,而不能好好分析,做些有价值的有意义的事情呢。


请教楼上的各位,从这些资料上看宝龙究竟“烂”在什么地方?请用数据和事实说话!!!

无语了……

老何白列那么多数据出来,简直是对猪弹琴啊!

也许在某些人眼里,只有马屁和献媚才是有价值(能换回骨头)有意义(能得到升迁),但凡说皇帝没穿衣服的,都是“低层面的宣泄”,似乎忘了当年CMALL和ITAT就是被这种“低层面的宣泄”扒光了外衣,让谎言大白于天下的。

说的挺清白的,你没拍过吗?天天看到你在论坛里说东说西的,把自己表现的很清高。(删贴一时爽,全家火葬场)

你那位者名的导师也被我批了无数次,但至少他从不改名,不象你这个垃圾徒弟,换了马甲才敢上来放肆。

真可怜。

我就是说你呢,李轻舟。什么导师什么的。你就跟个泼妇一样,天天在群里骂东骂西的,有意思吗?还有我是关注联商网也不长时间,很少留言,昨天是实在忍不住了才说你几句的。一个是你 一个是那个什么狗屁东北商业网的,都是垃圾中的垃圾。我朋友去参加他们的大会,开始还不给发票、然后竟然给的免税的发票,都报销不了。垃圾。鱼找鱼虾找虾,乌龟找王八。你们俩个真是一伙的。真是一个臭鱼腥了一锅汤啊。(删贴一时爽,全家火葬场)


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2011-01-14 09:06
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李轻舟

   
   
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RE:
 

还是那句话,一个连真名都不敢留的马甲,随便你用嘴喷粪好了,俺不能压制你这唯一的特长,否则粪攒多了把你这副马甲涨爆了,污染环境的说。。。

BTW,什么人喜欢在发言后面写那段火葬场什么的?

1、经常被删帖,长期压抑,精神有分裂倾向者

2、个人已经有类似经历,稍微受点刺激,就拿出来现身说法者

该帖于 2011-1-14 12:50:00 被修改过
2011-01-14 12:42
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地产资深人士

   
   
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还是那句话,一个连真名都不敢留的马甲,随便你用嘴喷粪好了,俺不能压制你这唯一的特长,否则粪攒多了把你这副马甲涨爆了,污染环境的说。。。

BTW,什么人喜欢在发言后面写那段火葬场什么的?

1、经常被删帖,长期压抑,精神有分裂倾向者

2、个人已经有类似经历,稍微受点刺激,就拿出来现身说法者

我咬你一口 你咬我一口,都一个味。我是狗我承认。你是啥 都一样喽。


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给力
2011-01-14 14:09
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潇洒一生

   
   
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单看许的履历从乡村郎中到今天,其奋斗精神都值得我辈尊重。

春节了,勿上火,和为贵!

2011-02-01 16:01
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九霄飞龙

   
   
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  楼主是共军在国军内部的鼹鼠
2011-02-16 16:19
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龙之吻无敌

   
   
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2011-02-16 16:52
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