出品/联商VIP专享频道

撰文/联商高级顾问团成员 王国平

疫情管控放开了，以为生意要来了，结果民众都不敢出门。以为消费不行了，准备安心过年，结果春节档火了。以为行情终于来了，结果春节后市场又陷入低迷。陷入低迷就躺平吧，结果又要“骗”你开店了，到底怎么啦？

资金走向：大水灌溉未传导到居民手中

美国“大水灌溉”以直接刺激居民消费为主，大把大把地发钱，民众有钱后大胆花放心花，消费就起来了，美国人民又过上资本主义的“腐朽”生活。

中国居民储蓄率高，但普通居民口袋没钱。消费结构上就出现旱的旱，涝的涝。塔尖消费不受影响，甚至拉动内需；塔基消费受到抑制，一直带不动，由于塔基权重过大，致使整体消费不振。

国内本轮“大水灌溉”，大量涌向制造业。制造业获得廉价资本后扩产能，钱再由制造业传导到居民手中。制造业获得廉价资本与扩产能存在一个时间差，即获得资本后开始扩产能并没有办法立刻大量解决就业，很多居民也就没有办法通过就业获得工资收入，导致出现真空阶段。

今年一开局，结构分配出现了变化。制造业资金充沛，居民分配到资金不足，银行受到抑制。

就业不充分，失业民众家庭就无力消费，消费市场走低，但相对之前还是有好转，只是低于很多人预期。

制造业2月份扩产能开始招工，各类失业民工有了再就业机会，那么再就业民工要到3月15日左右才能获得2月份工资收入。有的2月上旬上班，有的下旬上班，意味着很多再就业人员3月份拿到的工资可能只有几天或十几天收入，并不足以支撑其在3月份有较大消费动作，甚至可能不够花。

3月份最终出来的数据不会好看，这个是可以预期的。更多的人可能在3月份才获得就业机会，意味着只有到4月15日左右拿到工资后，普通民众消费市场才会激活，对应的是4月中下旬发薪日和五一假日消费会出现一个小的井喷。

影院票房是晴雨表

要对应上述推论，可以市场最透明的电影票房数据来佐证。

春节前市场低迷→春节档爆发→市场同比增长，但低于预期→4月票房是否会起势？